Barclays Capital/ Inwestorzy finansowi w Niemczech bardziej ostrożni

Indeks mierzący oczekiwania inwestorów finansowych wobec niemieckiej gospodarki w horyzoncie najbliższych sześciu miesięcy obniżył się w sierpniu do +8,6 pkt. z +27,1 pkt. w lipcu, co jest ósmym z rzędu miesiącem spadku. Indeks mierzący ocenę bieżącej sytuacji spadł z +61,8 pkt. do +44,3 pkt. Oba odczyty są niższe od prognoz.

Bank uwypukla, że największy spadek oczekiwań wystąpił w sektorach zorientowanych na eksport (maszynowym, elektronicznym, chemicznym i samochodowym), co tłumaczy reakcją na wzrost geopolitycznego ryzyka na tle konfliktu na Ukrainie. Oczekiwania inwestorów wobec tych sektorów tylko nieznacznie są nad kreską.

Oczekiwania wobec sektora budowlanego, handlu detalicznego, IT i innych nastawionych na świadczenie usług na rynku wewnętrznym także pogorszyły się, ale proporcja optymistów jest w nich znacznie większa, ponieważ sektory te nastawione są na zaspokajanie popytu krajowego.

"Od szczytowego poziomu z końca ub.r. indeks oczekiwań inwestorów odnotował bardzo ostry spadek i bliski jest notowań negatywnych. W przeszłości ZEW o kilka miesięcy wyprzedzał inne indeksy, jak IFO i PMI. Tym razem jego odczyt sugeruje osłabienie dynamiki wzrostu w najbliższych miesiącach" - stwierdził Barclays Capital w komentarzu.

W reakcji na pogorszenie stosunków handlowych UE z Rosją, bank obniżył prognozę PKB dla eurostrefy do 0,9 proc. rdr w 2014 r. (o -0,1 pkt. proc.) oraz do 1,4 proc. rdr w 2015 r. (o -0,2 pkt. proc.). Z ostatnich przeglądów koniunktury i miesięcznych danych analitycy banku wyprowadzają wniosek, że jego prognozy na II półrocze 2014 r. zagrożone są oddolną korektą. Obecnie bank zakłada PKB eurostrefy na 0,3 proc. kdk zarówno w III, jak i w IV kwartale.

Indeks oczekiwań ZEW dla eurostrefy wyniósł w sierpniu +23,7 pkt., zaś oczekiwań bieżących -33,8 ptk. W czwartek opublikowane zostaną dane niemieckiego PKB za II kwartał br.