Belka zapowiada obniżkę, złoty traci

Styczniowa obniżka będzie oznaczać, że scenariusz bardzo ostrożnych obniżek stóp przez Radę nie zmaterializował się. Jednocześnie nie musi to oznaczać, że Rada będzie mocno ciąć stopy. W tej chwili wydaje się, że trwający cykl łagodzenia polityki pieniężnej sprowadzi stopę referencyjną przynajmniej do 3,5% z obecnych 4,25%. Nie należy jednak oczekiwać dużych obniżek. Jak zauważył Belka, większość członków RPP opowiada się za stopniowym obniżaniem stóp procentowych.

Rynek walutowy zareagował lekkim osłabieniem złotego na zapowiedź styczniowej obniżki. O godzinie 17:10 kurs EUR/PLN testował poziom 4,1257 zł, a USD/PLN 3,1575 zł. Druga połowa tygodnia może przynieść deprecjację polskiej waluty. Na taki scenariusz wskazuje sytuacja techniczna na wykresach obu polskich par. Kurs USD/PLN od prawie dwóch tygodni konsoliduje się na poziomie ważnego średnioterminowego wsparcia, jakie tworzy linia poprowadzona po dołkach z ostatnich miesięcy. Szanse na wybicie góra są zdecydowanie większe niż na opuszczenie konsolidacji dołem. Para EUR/PLN przed tygodniem odbiła się natomiast od analogicznego wsparcia i jeszcze nie zrealizowała minimalnego zakresu ruchu korekcyjnego.

W czwartek zapowiedź styczniowej obniżki stóp procentowych wciąż może mieć negatywny wpływ na notowania złotego. Dużo istotniejsze będzie jednak to, jakie nastroje będą panować na rynkach zagranicznych. O tym zaś będą decydować przede wszystkim wyniki posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego i Banku Anglii, a także publikacja tygodniowych danych z amerykańskiego rynku pracy oraz rewizja danych o PKB dla strefy euro.

Prezes Narodowego Banku Polskiego, na konferencji po posiedzeniu RPP, odniósł się również do sytuacji na rynku walutowym. Powiedział, że „obserwujemy niezwykłą stabilność złotego w ostatnich miesiącach, to nas cieszy”. To sugeruje, że przynajmniej werbalnie RPP będzie starała się zapewnić kontynuację trendu bocznego na złotym.

Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.