BM BGŻ wycenia akcje GPW na 39,40 zł

22.10. Warszawa (PAP) - BM BGŻ w raporcie z 21 października wycenili akcje Giełdy Papierów Wartościowych na 39,40 zł, wobec ustalonej przez oferującego ceny maksymalnej na poziomie...

22.10. Warszawa (PAP) - BM BGŻ w raporcie z 21 października wycenili akcje Giełdy Papierów Wartościowych na 39,40 zł, wobec ustalonej przez oferującego ceny maksymalnej na poziomie 43 zł.

"Wartość Grupy, uwzględniając posiadane udziały GPW w KDPW, na podstawie modelu DCF techniką FCFF, szacujemy na 1703,0 mln zł, czyli 40,58 zł na jedną akcję, co implikuje premię do maksymalnej ceny sprzedaży akcji operatora giełdowego na poziomie 6 proc. W wycenie porównawczej grupę podobnych do GPW podmiotów stanowili inni operatorzy giełdowi, których akcje są przedmiotem obrotu na zagranicznych parkietach. Zważywszy na zróżnicowany poziom rozwoju rynków kapitałowych w poszczególnych krajach i wynikający z nich różny potencjał wzrostu działalności danego operatora, z dwunastu spółek porównawczych (ujęcie szersze), wyodrębniono dwie, które swoją obecną kapitalizacją oraz perspektywami rynku wydają się zbliżone do GPW (ujęcie węższe)" - napisano w raporcie BM BGŻ.

"Zestawiając prognozowane rezultaty finansowe giełdy polskiej do szerokiego grona operatorów wskaźniki P/E oraz EV/EBITDA implikują wycenę 1 akcji w przedziale 33,7 - 35,0 zł, co oznacza istotną premię w stosunku do maksymalnej ceny sprzedaży akcji przez Skarb Państwa. Natomiast porównując GPW do Bolsa Mexicana de Valores Bolsa Mexicana de Valores oraz Johannesburg Stock Exchange, otrzymaliśmy wycenę 1 akcji operatora giełdowego w przedziale 41,4 - 43,0 zł" - dodano.

Analitycy BM BGŻ uważają tym samym, że ustalona maksymalna cena sprzedaży akcji GPW wydaje się być mało atrakcyjna dla inwestorów, gdyż premia cenowa w relacji do innych operatorów giełdowych jest znacząca, a porównanie do giełd o zbliżonej kapitalizacji i perspektywach rownież nie implikuje dyskonta, którego należałoby się spodziewać w związku z ofertą publiczną.

BM BGŻ prognozuje, że w 2010 roku GPW będzie miała 91,7 mln zł zysku netto i 217,2 mln zł przychodów. W 2011 roku zysk netto GPW ma wzrosnąć do 120 mln zł, a przychody do 247 mln zł.

W ofercie publicznej GPW Skarb Państwa chce sprzedać maksymalnie 26.786.530 akcji, reprezentujących do 63,82 proc. kapitału zakładowego spółki. W ramach oferty nie będzie przeprowadzona nowa emisja akcji.(PAP)

pr/ ana/

Wybrane dla Ciebie
O tych pracowników biją się firmy. Płacą 30 tys. zł miesięcznie
O tych pracowników biją się firmy. Płacą 30 tys. zł miesięcznie
Ikea uruchamia cyfrowy second hand. Oto co można kupić za 10 zł
Ikea uruchamia cyfrowy second hand. Oto co można kupić za 10 zł
Ten sklep znał każdy Polak. Sieć z elektroniką znika z Europy
Ten sklep znał każdy Polak. Sieć z elektroniką znika z Europy
"Powstała moda na te znicze". Ludzie wydają po kilkaset złotych
"Powstała moda na te znicze". Ludzie wydają po kilkaset złotych
Uwaga przy jesiennych porządkach. Kary mogą sięgać 5 tys. zł
Uwaga przy jesiennych porządkach. Kary mogą sięgać 5 tys. zł
Najnowsza atrakcja w turystycznym raju Polaków. Znamy ceny biletów
Najnowsza atrakcja w turystycznym raju Polaków. Znamy ceny biletów
To on wygrał Konkurs Chopinowski. Taką nagrodę zgarnął
To on wygrał Konkurs Chopinowski. Taką nagrodę zgarnął
To oni podbijają polski rynek pracy. Zastępują Ukraińców
To oni podbijają polski rynek pracy. Zastępują Ukraińców
To koniec rodzinnej piekarni. Działali na rynku ponad 40 lat
To koniec rodzinnej piekarni. Działali na rynku ponad 40 lat
Trwa demontaż na Mazurach. Zmiany od nowego miesiąca
Trwa demontaż na Mazurach. Zmiany od nowego miesiąca
Kasjerka ofiarą mobbingu. Jest wyrok. Biedronka ma zapłacić 30 tys. zł
Kasjerka ofiarą mobbingu. Jest wyrok. Biedronka ma zapłacić 30 tys. zł
Przekręt na sześć cyfr w fabryce mięsa. Dyrektor usłyszał wyrok
Przekręt na sześć cyfr w fabryce mięsa. Dyrektor usłyszał wyrok