24.06. Warszawa (PAP) - Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 18 czerwca podwyższyli cenę docelową akcji PKO BP o 5 proc. do 42 zł, utrzymując zalecenie "kupuj".
Analitycy pozytywnie postrzegają ostatnio ogłoszoną akwizycję większości aktywów grupy Nordea w Polsce za 2,8 mld zł, czyli efektywnie przy wskaźniku cena do wartości księgowej na poziomie 1,1, szczególnie względem wyceny poprzednich transakcji, czyli przy wskaźniku 1,5 w przypadku Kredyt Banku i 1,7 w przypadku Polbanku.
"PKO BP nie tylko umocni swoją pozycję lidera w sektorze, wyraźnie deklasując Pekao i BZ WBK, ale również wykreuje wartość dodaną dla swoich akcjonariuszy. Przy utrzymującym się niskim popycie na kredyty, uważamy inwestycję w aktywa z potencjałem wygenerowania ROE na poziomie 13 proc. w ciągu trzech lat jako lepszą niż utrzymywanie kapitału nadwyżkowego" - podano w raporcie.
Twórcy raportu uważają, że przejściowo akwizycja wpłynie na obniżenie dywidendy z zysku za 2013 do 20 proc. z 60 proc. w 2012, jednak tempo odbudowy kapitału przyspieszy po finalizacji dwóch aliansów strategicznych: w obszarze płatności (ok. 200 mln zł zysku netto w 2013) oraz ubezpieczeń (nawet ok. 600 mln zł zysku kapitałowego w 2014).
"Na naszych nowych, skorygowanych prognozach zysku netto, zakładających konsolidację Nordei od początku 2014, bank notowany jest na atrakcyjnym wskaźniku P/E w wysokości 15,3 na 2013 i 12,4 na 2014, odpowiednio 8 proc. i 16 proc. poniżej średniej dla sektora oraz 9 proc. i 18 proc. poniżej średniej dla Pekao i BZ WBK" - napisali analitycy DI BRE.
Raport wydano przy kursie 36,1 zł, a w poniedziałek o godz. 15.58 akcje wyceniano na 34,74 zł.(PAP)
kuc/ osz/