DM PKO BP: Nadpodaż ropy przełoży się na wyniki sektora paliwowego także w 2016
Warszawa, 25.09.2015 (ISBnews) - Globalna nadpodaż ropy naftowej powinna utrzymać się w 2016 r., a marże rafineryjne mogą spaść r/r, wynika z raportu na temat sektora paliwowego opracowanego przez analityków Domu Maklerskiego PKO BP.
Dotychczasowy spadek cen ropy przełożył się w większym stopniu na wyniki spółek z większą ekspozycją na upstream. Jednocześnie zyski spółek rafineryjnych istotnie wzrosły r/r.
"Uważamy, że globalna nadpodaż ropy naftowej utrzyma się w 2016 r., co nie pozwoli na wzrost notowań, których niskie poziomy będą nadal stanowiły wsparcie dla marż rafineryjnych. W związku z powyższym zachowujemy neutralne nastawienie do sektora paliwowego z odchyleniem w kierunku negatywnego, uwzględniając ryzyko dla kursów spółek w 2016 r. w postaci efektu wysokiej bazy i trudności z poprawą wyników r/r" - czytamy w raporcie.
Analitycy prognozują, że notowania ropy Brent utrzymają się na poziomie 52,5 USD/bbl w 2015r., 55,3 USD/bbl w 2016 r. oraz 61,2 USD/bbl w 2017.
Zakładają oni, że, pomimo wsparcia ze strony niskich cen ropy naftowej, poziom marż rafineryjnych będzie niższy r/r na skutek słabnącego efektu wzrostu popytu na paliwa i obniżeniu się w związku z tym cracków na benzynę.
"Ryzyko dla marż leży po stronie wyższych od naszych założeń notowań ropy naftowej oraz rosnącej konkurencyjności i wzrostu importu, zwłaszcza ze strony nowoczesnych rafinerii z Bliskiego Wschodu" - czytamy dalej.
(ISBnews)