Komentarz PLN: Złoty mocniejszy po RPP, w oczekiwaniu na EBC

Najważniejszym wydarzeniem ostatnich godzin na rynku złotego była decyzja RPP, która zgodnie z prognozą, przyniosła utrzymanie głównej stopy referencyjnej na poziomie 2,00%. Najprawdopodobniej głównym powodem takiej decyzji była seria ostatnich lepszych publikacji makro z gospodarki Polskiej (PMI oraz PKB za III kw.) Równocześnie Rada, zgodnie z prognozami, zapowiedziała, iż gotowa jest na dalsze obniżki stóp w kolejnych miesiącach jeżeli otrzymalibyśmy niepokojące sygnały z gospodarki krajowej. Część uczestników rynku zakłada, że w I kw. 2015r. dojdzie do kolejnej obniżki z uwagi na niekorzystny wpływ środowiska zewnętrznego i kondycję gospodarki Strefy Euro. Decyzja o pozostawieniu stóp na bieżących poziomach przyniosła nieznaczną reakcję rynku – mocniejszy ruch nastąpił dopiero ok. 16:00 czyli podczas konferencji RPP i doprowadził do testu 4-miesięcznych minimów na parze EUR/PLN oraz podbicia rentowności na rynku długu. Równocześnie warto zauważyć, iż o ile złoty wyraźnie zyskuje wobec euro (EUR/USD na
27-miesięcznych minimach) oraz franka (dalszy spadek CHF po odrzuceniu „złotej inicjatywy”) to znajduje się w defensywie względem dolara amerykańskiego, którego umocnienie na szerokim rynku znajduje odzwierciedlenie również na parze USD/PLN. Pomimo tej rozbieżności nastroje wokół polskiej waluty pozostają w dalszym ciągu pozytywne co jest związane m.in. z oczekiwaniami na dalsze luzowanie w wykonaniu EBC.

W trakcie dzisiejszej sesji MF przeprowadzi aukcje zamiany oferując serie: PS0719, WZ0124 oraz DS0725, co może nieznacznie poprawić nastroje na rynku wtórnym. Brak jest za to bardziej istotnych publikacji makro z kraju, powodując, iż uwaga inwestorów skieruje się na posiedzenie EBC. Mało prawdopodobnym jest abyśmy byli świadkami dalszego luzowania ze strony EBC już podczas dzisiejszego posiedzenia, jednak możliwe jest, iż M. Draghi przygotuje „podkład” pod taki ruch na początek przyszłego roku. Na bazie tych oczekiwań obserwujemy spadki na wycenie wspólnej waluty co przekłada się również na zniżki na EUR/PLN.

Z rynkowego punktu widzenia kontynuujemy trendy spadkowe na EUR/PLN oraz CHF/PLN, podczas gdy USD/PLN odreagowuje z okolic wspominanego już wsparcia na 3,3455 PLN. W przypadku pierwszych dwóch zestawień w zależności od reakcji szerokiego rynku na dzisiejsze posiedzenie EBC możliwy byłby test okolic 3,44 CHF/PLN oraz 4,14 EUR/PLN.

Konrad Ryczko
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |