Komentarz PLN: Złoty na kilkumiesięcznych minimach, korekta na długu

Ostatnie kilkanaście godzin handlu przyniosło wyraźny spadek wyceny polskiej waluty, która zanotowała 7-miesięczne minima wobec euro oraz 15-miesięczne względem franka szwajcarskiego. Wedle uczestników rynku za spadkami na polskiej walucie stały zlecenia z zagranicy, co tłumaczy również mocniejsze cofniecie się polskiego długu (wzrost rentowności o ok. 20pb.). Z uwagi na słabsze nastroje inwestycyjne na szerokim rynku (mocne spadki na długu Grecji, Hiszpanii czy trwająca korekta na indeksach giełdowych) inwestorzy zdecydowali się skrócić pozycje na rynkach emerging markets i przetransferować kapitały w kierunku bardziej bezpiecznych aktywów.

Generalnie głównym powodem pogorszenia się nastrojów są obawy co do potencjalnego spowolnienia w globalnej gospodarce oraz fakt, iż większość aktywów (m.in. dług oraz indeksy) zanotowały bardzo udane ostatnie kilka miesięcy, stąd realizacja zysków wydaje się być dość oczywistym wyborem. W konsekwencji pod presją znalazło się większość walut EM, gdzie poza PLN wyraźnie tracił m.in. węgierski forint, turecka lira czy meksykańskie peso. Wyraźną przecenę zanotował również rosyjski rubel, jednak ruch ten traktować należy jako składową trendu deprecjacyjnego na RUB. Ponadto warto wspomnieć o dwóch wydarzeniach z kraju, gdzie L. Kotecki z MF powiedział, iż osłabienie PLN nie budzi obaw MF ponieważ jest korzystne dla gospodarki – co w konsekwencji generalnie wyklucza, przy obecnej zmienności, ruchy interwencyjne. Nad ranem pojawiła się również depesza dot. potencjalnego obniżenia deficytu sektora finansów publicznych za rok 2013 do 4,0% z 4,8%.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dynamikę produkcji przemysłowej dla Polski za wrzesień (godz. 14:00). Rynek spodziewa się odbicia produkcji i wzrostu do poziomu 2,4% r/r z -1,9% r/r za sierpień. Inwestorzy szacują, iż produkcja odbije na bazie efektów sezonowych oraz bardzo słabych wyników produkcji w motoryzacji za sierpień. Lepsze dane stanowiłby niewątpliwie wsparcie dla PLN, choć realnie krajowe czynniki pozostają raczej w cieniu wydarzeń na szerokim rynku.

Z rynkowego punktu widzenia pary EUR/PLN i CHF/PLN dotarły do oporów rejonach 4,2330 PLN za euro oraz 3,5115 CHF/PLN. Wczorajszy popołudniowy handel wskazywał już, iż lokalnie może dojść do próby odreagowania w konsekwencji obserwowaliśmy lekkie cofniecie kwotowań. Z technicznego punktu widzenia sytuacja pozostaje jednak niekorzystna dla PLN, gdyż w przypadku przebicia ww. poziomów możemy zaobserwować szybki ruch w kierunku 4,26 PLN za euro oraz 3,55 PLN za CHF. Z uwagi na stabilizację USD na szerokim rynku para USD/PLN pozostaje w ramach lokalnej konsolidacji 3,28-3,30 PLN.

Konrad Ryczko
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |