Mimo licznych jastrzębich sygnałów ze strony RPP, podwyżki stóp proc. mało realne - ING BSK (opinia)

26.01. Warszawa (PAP) - Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia na bardziej jastrzębie, jednak podwyżki stóp procentowych są mało realne - uważają ekonomiści ING Banku Śląskiego.

"Coraz większa liczba członków RPP sygnalizuje zmianę nastawienia, co stwarza ryzyko dla naszych oczekiwań zakładających niezmienione stopy w I poł. 2012 roku, mocniejszy PLN może wykonać cześć pracy za RPP, co razem ze słabszą produkcją od lutego zmiękczy podejście Rady. Wciąż uważamy, że podwyżki są mało realne" - napisano w czwartkowym raporcie.

"Naszym zdaniem tak liczne sygnały ze strony RPP sugerują ryzyko po wyższej stronie dla naszych oczekiwań zakładających niezmienione stopy w I poł. 2012 roku oraz obniżkę w II poł. 2012 roku, niemniej jednak pozostajemy przy opinii że stopy pozostaną one bez zmian w I połowie roku. Podwyżka w lutym jest mało realna, w marcu Rada będzie miała nową projekcję, ale ona także nie powinna być wystarczająco mocnym argumentem. Prezes Belka i większość w Radzie będzie wolała poczekać na kolejne miesiące, które mogą być już mniej zakłócone przez anomalia pogodowe i powinny pokazać już słabszą produkcję" - dodano.

"Naszym zdaniem niektóre komponenty indeksów wyprzedzających które bazują na danych a nie odczuciach przedsiębiorstw (np. relacja nowych zamówień i zapasów) sugerują spowolnienie produkcji od lutego (w styczniu produkcja może być jeszcze mocna z uwagi na łagodną zimę), chociaż patrząc na odczyty Ifo i PMI dla Niemiec oraz Eurolandu widać, że spowolnienie w I kw. '12 roku powinno być płytsze od oczekiwań" - napisano.

W środę prezes NBP Marek Belka powiedział, że "być może trzeba (...) rozważyć w pewnym momencie, w pewnych okolicznościach, (...) warunkowo" zacieśnienie polityki pieniężnej. W ubiegłotygodniowym wywiadzie dla PAP Jerzy Hausner powiedział, że obecnie należy zacząć zastanawiać się, czy RPP nie powinna podnosić stóp procentowych, a prawdopodobieństwo podwyższenia stóp jest znacznie wyższe, niż prawdopodobieństwo ich obniżenia. Z kolei Anna Zielińska-Głębocka w ubiegłym tygodniu oceniła, że prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych jest coraz mniejsze, ale na rozważania dotyczące ewentualnej podwyżki stóp obecnie jest za wcześnie. (PAP)

fdu/ asa/