MSP krytykuje limit inwestycji OFE w akcje; chce umożliwić im zakup obligacji skarbowych

04.11. Warszawa (PAP) - Ministerstwo Skarbu Państwa w opinii do projektu zmiany ustawy o OFE ocenia, że fundusze emerytalne powinny mieć możliwość inwestowania niewielkiej części, np. do 5 proc., aktywów w obligacje skarbowe. Wątpliwości MSP budzi też obowiązek inwestowania minimum 75 proc. w akcje.

"Dla potrzeb płynnościowych proponujemy umożliwienie inwestowania w obligacje skarbowe do poziomu np. 5 proc. Celem tego rozwiązania jest stworzenie płynnościowego buforu bezpieczeństwa, co jest istotne w związku z faktem, że rynek obligacji korporacyjnych nie jest jeszcze rozwinięty, a obligacje te co do zasady są papierami o niskiej płynności" - napisano w opinii MSP.

W opinii MSP wątpliwości budzi też obowiązek inwestowania minimum 75 proc. aktywów OFE w akcje, ponieważ powoduje to, że zarządzający OFE będzie musiał resztę aktywów utrzymywać w płynnych aktywach.

MSP wskazuje, że w przypadku spadków na giełdzie udział akcji w całym portfelu również spadnie, więc OFE będą musiały dokupywać akcje i natychmiast umarzać pozostałe aktywa.

"Mechanizm ten ma również tę wadę, że w przypadku spadków na giełdzie, OFE zamiast zabezpieczać się przed stratą na portfelu będą musiały dokupywać akcji (co może być wykorzystane przez inwestorów spekulacyjnych). Rozwiązaniem może być rozszerzenie katalogu instrumentów finansowych w ramach tego limitu" - ocenia resort skarbu.

MSP zwraca też uwagę, że po umorzeniu 51,5 proc. portfela OFE wynikającego z wartości części obligacyjnej udział pozostałych inwestycji w portfelu odpowiednio wzrośnie. W tej sytuacji obowiązujący obecnie limit 5 proc. aktywów zainwestowanych w papiery jednego emitenta zostanie w wielu przypadkach automatycznie przekroczony, co będzie wymuszać ich wyprzedaż, w tym również akcji spółek z udziałem Skarbu Państwa. MSP chce, by limit 5 proc. zaangażowania aktywów OFE w papiery wartościowe jednego emitenta został dopasowany i skorygowany, by uwzględniał on mające nastąpić umorzenie 51,5 proc. aktywów OFE.

MSP proponuje też, by ułatwić OFE inwestowanie w inwestycje infrastrukturalne.

"Warto również rozważyć wprowadzenie mechanizmu krótkiej sprzedaży dla OFE, aby móc upowszechniać tę formę inwestowania na rynku kapitałowym oraz aby wprowadzić mechanizm zabezpieczający dla OFE" - proponuje MSP. (PAP)

pr/ jtt/