Odczyt PMI neutralny, EUR‑PLN może przetestować wyższe poziomy

02.12. Warszawa (PAP) - Poranny odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu za listopad był neutralny dla rynku. Zdaniem ekonomistów kurs euro-złotego może przetestować wyższe poziomy, zwłaszcza w razie wystąpienia wzrostów rentowności polskich obligacji. Kluczowe będą kolejne informacje z USA odnośnie dalszych losów programu luzowania ilościowego.

"Mimo pozytywnych tendencji jakie pokazała opublikowana w piątek struktura polskiego PKB złoty nie zareagował na tę publikację, a wręcz nieznacznie stracił wracając nad poziom 4,20 w drugiej połowie dnia. Nieudane próby zejścia kursu EURPLN na niższe poziomy pokazują rosnące ryzyko dalszego osłabienia złotego, zwłaszcza w razie ponowienia wzrostów rentowności polskich obligacji" - napisali w porannym raporcie ekonomiści z banku Raiffeisen.

"Jeżeli więc nie nastąpi wyraźna zmiana sentymentu, która często ma miejsce z początkiem miesiąca, kurs EURPLN może przetestować jeszcze wyższe poziomy, choć szereg oporów na 4,20, 4,21 i przy 4,23 powinien ograniczać skalę tego ruchu" - dodali.

Ich zdaniem decydujące w nowym tygodniu będą prawdopodobnie kolejne doniesienia z USA sterujące oczekiwaniami co do terminu pierwszego ograniczenia programu QE3.

"Tradycyjnie już dobre dane z USA mogą szkodzić złotemu, a słabe pomagać. Warto też zwrócić uwagę na dzisiejsze przemówienie szefa Fed, który również może dać wskazówki co do najbliższych decyzji Fed. Tydzień zapowiada się więc ciekawie, a więc i zmienność powinna być wysoka, tym bardziej, że również z Europy napłynie sporo nowych impulsów, w tym dzisiaj seria indeksów PMI z Europy" - napisali.

W opinii ekonomistów z BZ WBK niebawem można spodziewać się wzrostu zmienności kursu złotego.

"Dziś rano EURPLN jest blisko 4,20. Zarówno w przypadku tego kursu, jak i USDPLN, ostatnie kilka tygodni to stopniowe zwężanie zakresu wahań, co sugeruje, że niebawem możemy zaobserwować wzrost zmienności. W tym tygodniu poznamy sporo ważnych z USA, które mogą mieć istotny wpływ na notowania krajowej waluty. Istotne poziomy na najbliższe dni to opór na 4,227 (kolejny na 4,24) i wsparcie na 4,165 (następne na 4,14)" - napisali w porannym raporcie.

Z kolei zdaniem ekonomistów z BRE Banku korelacja euro-złotego z euro-dolarem nie będzie jednoznaczna, a euro-złoty nie powinien opuścić przedziału wahań 4,18-22.

"Spadki EURUSD generowane przez Fed powinny być szkodliwe dla polskiej waluty, generowane działaniami ECB - pozytywne. Przyznajemy jednak, że zmienność na złotym jest znikoma, a range 4,18-22 dobrze ustabilizowany. Stąd też niełatwo będzie także ten range przerwać" - napisali w porannym raporcie.

ODCZYT PMI NEUTRALNY

Ekonomiści z BGK zaznaczają, że poranny odczyt indeksu PMI dla polskiego przemysłu za listopad (wzrost do 54,4 pkt. z 53,4 pkt.) został przyjęty neutralnie przez rynki.

"W tym tygodniu najistotniejsze dla krajowych rynków będą impulsy z zagranicy - posiedzenie EBC (ewentualne łagodne nastawienie będzie pomagać krajowym aktywom) oraz piątkowe dane z USA. Tu ewentualny dobry odczyt będzie powodował wzrost prawdopodobieństwa szybszej redukcji QE, a więc negatywnie oddziaływał na wycenę krajowych aktywów, a w szczególności obligacji skarbowych" - napisali w porannym raporcie.

"Krajowe impulsy będą miały drugorzędne znaczenie. W środę odbędzie się posiedzenie RPP (komunikat bez większych zmian). Natomiast w czwartek zorganizowana zostanie aukcja zamiany, na której MF planuje odkupić papiery OK0114 oraz PS0414. Wybór obligacji sprzedawanych będzie zależał od sytuacji rynkowej. Należy zaznaczyć, że czwartkowa aukcja będzie jedyną w grudniu" - dodali.

poniedz. piątek piątek 9.40 16.15 9.05

EUR/PLN 4,2014 4,2051 4,1945 USD/PLN 3,0915 3,0921 3,0824 EUR/USD 1,3591 1,3611 1,3609

OK0116 3,02 3,01 3,02 PS0718 3,76 3,75 3,75 DS1023 4,54 4,51 4,52 (PAP)

jba/ ana/