PKNORLEN - Fitch Ratings przyznał rating dla obligacji Serii F (118/2014)

| | KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO | | | | | | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | Raport bieżący nr | 118 | / | 2014 | | | | | |
| | Data sporządzenia: | 2014-04-08 | | | | | | | | | |
| | Skrócona nazwa emitenta | | | | | | | | | | |
| | PKNORLEN | | | | | | | | | | |
| | Temat | | | | | | | | | | |
| | Fitch Ratings przyznał rating dla obligacji Serii F | | | | | | | | | | |
| | Podstawa prawna | | | | | | | | | | |
| | Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe | | | | | | | | | | |
| | Treść raportu: | | | | | | | | | | |
| | Zarząd Polskiego Koncernu Naftowego ORLEN S.A. ("PKN ORLEN S.A.", "Spółka") informuje, że w dniu 8 kwietnia 2014 roku agencja ratingowa Fitch Ratings ("Fitch Ratings", "Agencja") przyznała PKN ORLEN S.A. krajową ocenę kredytową ("rating") na poziomie A- (pol) dla planowanej przez Spółkę emisji obligacji Serii F, w ramach programu publicznych emisji obligacji. Rating przyznany PKN ORLEN S.A. bierze pod uwagę dywersyfikację działalności Spółki w segmentach rafineryjnym, petrochemicznym i detalicznym, silną pozycję Spółki na rynku polskim oraz poprawę sytuacji finansowej PKN ORLEN S.A. Fitch Ratings uzasadnia ocenę ratingową lepszą sytuacją finansową PKN ORLEN S.A. wypracowaną dzięki działaniom podjętym między innymi w celu zredukowania dźwigni finansowej, w tym zbycia udziałów w Polkomtel S.A., umiarkowanym nakładom inwestycyjnym w latach 2011-2013 w stosunku do okresu intensywnych nakładów w latach 2007-2010. W ocenie Agencji PKN ORLEN S.A. ma w latach 2014-2017 dużo większą elastyczność w ograniczaniu
nakładów inwestycyjnych, niż w latach 2007-2010, kiedy był zaangażowany w kilka inwestycji. Działania te wspomagają zdolność kredytową PKN ORLEN S.A. w utrzymujących się nadal trudnych warunkach panujących w sektorze rafineryjnym w Europie. Agencja oczekuje, że trudne warunki rynkowe dla sektora rafineryjnego utrzymają się także w roku 2014, a marże rafineryjne pozostaną na poziomie zbliżonym do poziomu z 2013 roku. Agencja uważa, że to segmenty detalu i petrochemii będą głównie kontrybuowały do EBITDA PKN ORLEN S.A. w 2014 roku. Agencja wskazuje, że zgodnie z ogłoszoną przez Spółkę strategią PKN ORLEN S.A. wypłacił dywidendę w 2013 roku. Spółka planuje stopniowe zwiększanie wypłat do 5% stopy dywidendy, określonej na podstawie średniej rocznej kapitalizacji Spółki za rok poprzedni, uwzględniając realizację strategicznego celu bezpiecznych fundamentów finansowych oraz prognoz dotyczących sytuacji makro. W wydanym komunikacie Fitch Ratings pozytywnie ocenia możliwość redukcji poziomu zapasów obowiązkowych
utrzymywanych przez PKN ORLEN S.A., na podstawie przedstawionego przez Rząd projektu ustawy w tym zakresie. Jednak Agencja wskazuje także, że jest jeszcze zbyt wcześnie, by określić dokładny wpływ wprowadzenia tych zmian w prawie na wskaźniki zadłużenia Spółki. | | | | | | | | | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | MESSAGE (ENGLISH VERSION) | |
| --- | --- | --- |
| | Fitch Ratings assigned rating for bonds of Series FRegulatory announcement no 118/2014 dated 8 April 2014Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A. ("PKN ORLEN", ?Company"), informs that, on 8 April 2014 Fitch Ratings (?Fitch Ratings", ?Agency") has assigned PKN ORLEN a national rating of ?A- (pol)" for planned by the Company issue of the Series F bonds, within the public bond issue programme.The rating assigned PKN ORLEN takes into account the Company?s business diversification with operations in the refining, petrochemical and retail sectors, Company?s strong position in the Polish market and an improved PKN ORLEN financial profile.Fitch Ratings justifies the rating by the better Company?s financial profile thanks to measures taken to reduce leverage, including the disposal of Polkomtel stake, slowdown in capex in 2011-2013 in comparison to a capex-intensive period in 2007-2010. In the Agency?s opinion PKN ORLEN has much greater flexibility to reduce its capex in 2014-2017 than in 2007-2010, when it made some
investments. These operations support PKN ORLEN creditworthiness in the still difficult conditions for the refining sector in Europe.The Agency expects to maintain difficult market conditions for refining sector also in 2014 and that refining margins remain at the level similar to the level in 2013. In the Agency?s opinion retail and petrochemical segments will be main contributors to PKN ORLEN EBITDA in 2014. Fitch Ratings indicates that in line with the announced by the Company strategy, PKN ORLEN paid dividend in 2013. The Company plans a gradual increase in the dividend payout up to 5% of dividend yield, based on the annual average market capitalization of the Company for the previous year, taking into account the achievement of strategic targets of safe financial standing and forecasts regarding macro environment.The Agency, in its statement, positively views the chance of reduction of obligatory inventories maintained by PKN ORLEN, based on the draft bill presented by the government in this regard.
However Fitch Rating indicates also that it is too early to determine the exact impact of the regulation changes on Company?s leverage ratios. | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

| | | POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN SA | | | | | |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | (pełna nazwa emitenta) | | | | | |
| | | PKNORLEN | | Paliwowy (pal) | | | |
| | | (skrócona nazwa emitenta) | | (sektor wg. klasyfikacji GPW w W-wie) | | | |
| | | 09-411 | | Płock | | | |
| | | (kod pocztowy)
| | (miejscowość) | | | |
| | | Chemików | | 7 | | | |
| | | (ulica) | | (numer) | | | |
| | | 24 256 81 80 | | 24 367 77 11 | | | |
| | | (telefon) | | | (fax) | | |
| | | ir@orlen.pl | | www.orlen.pl | | | |
| | | (e-mail) | | | (www) | | |
| | | 774 00 01 454 | | 610188201 | | | |
| | | (NIP) | | | (REGON) | | |

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

RAPORT BIEŻĄCY
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
INFORMACJE O PODMIOCIE
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ