Podwyższona zmienność na PLN po posiedzeniu FED
Poranny, czwartkowy handel na rynku złotego przebiega pod znakiem lekkiego osłabienia krajowej waluty. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1803 PLN za euro, 3,0559 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3877 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu w dalszym ciągu oscylują blisko zakresu 4,1% w przypadku papierów 10-letnich.
Ostatnie kilka godzin handlu na rynku złotego minęło pod znakiem podwyższonej zmienności po tym jak FED pozostawił bez zmian wartość programu skupu aktywów oraz zapowiedział utrzymanie niskich stóp procentowych przez dłuższy czas. Decyzja ta teoretycznie powinna wspierać kwotowania rynków emerging markets, jednak już wczoraj pisałem, że widoczne jest chęć realizacji zysków pod FED. Spadek na rynku bazowym tylko potwierdził taki scenariusz i w konsekwencji m.in. USD/PLN oddalił się od 2-letnich minimów. Kwestią kluczową pozostaje skala tego ruchu, gdzie dopiero sforsowanie zakresu 4,20 EUR/PLN oraz 3,077 USD/PLN oznaczałoby zmianę ostatnich nastrojów na rynku. W tej chwili jesteśmy świadkami jedynie technicznej korekty parotygodniowego umocnienia złotego. Przy braku krajowych czynników realizacja poszczególnych krótkoterminowych scenariuszy zależeć będzie głównie od kwotowań eurodolara. W szerszym ujęciu złoty powinien pozostać jednak mocny z uwagi na pozytywne perspektywy gospodarcze dla Polski oraz fakt
zakończenia cyklu obniżek stóp procentowych.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w październiku zebrane przez NBP. Wskazanie to jednak zwyczajowo nie wpływa znacząco na rynek. W szerszym ujęciu mamy dzisiaj trochę publikacji z Europy oraz USA, jednak ciężko mówić o poszczególnej dominującej figurze. W trakcie sesji azjatyckiej wydaje się, że kluczowe znaczenie dla przebiegu handlu będzie miała wstępna interpretacja komunikatu FED przez graczy z Europy.
Z rynkowego punktu widzenia ruch korekcyjny na złotym, tak jak pisałem powyżej, ma na razie ograniczony charakter. Realizacja zysków po spadkach na rynku bazowym jest w tym przypadku jak najbardziej naturalna i dopóki okolice 4,20 PLN pozostają nienaruszone inwestorzy nie będą mieć pretekstu do zagrania na osłabienie krajowej waluty w krótkim okresie.
Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |