Prognozy Pekao były zbyt ambitne – trzeba je odwołać

Pekao, największy polski bank, odwoła założenia dotyczące rozwoju, które zaprezentował w strategii na lata 2008–2010 – ustalił „Parkiet”. Nie wiadomo jednak na razie, kiedy instytucja zaprezentuje nowe założenia. Prognoza zaprezentowana w sierpniu 2008 r. zakładała, że „dane w niej zawarte będą weryfikowane corocznie i ogłaszane wraz z publikacją wyników finansowych za IV kwartał kolejnego roku”. Dowiedzieliśmy się, że może to nastąpić w połowie tego roku. Prawdopodobnie przy okazji publikacji wyników finansowych za II kwartał 2008 r.

Bank Pekao zakładał, że w 2010 r. uda mu się osiągnąć zwrot z kapitału w wysokości 25 proc., przy zachowaniu relacji kosztów do dochodów poniżej 40 proc. Przychody w latach 2007–2010 miały co roku zwiększać się o 10 proc. Jednocześnie współczynnik kosztu ryzyka kredytowego miał się utrzymywać na niskim poziomie 0,5 proc. wartości całego portfela.

Taka dynamika wzrostu przychodów banku opierała się na – ocenianych wówczas jako bardzo optymistyczne – założeniach makroekonomicznych. W 2010 r. PKB miał wzrosnąć o 4,7 proc., a inflacja wynieść 2,3 proc. W szybkim tempie miał się również rozwijać cały sektor bankowy – w latach 2007–2010 średnia roczna stopa wzrostu wartości depozytów miała wynosić 7,2 proc., a kredytów 12,9 proc.

_ Średnioterminowa strategia rozwoju przedstawiona przez Bank Pekao w połowie ubiegłego roku nie mówi wprost o oczekiwaniach dotyczących zysku netto. Jednak na podstawie szczegółowych założeń dotyczących m.in. wzrostu przychodów i zwrotu z kapitału można oszacować, że zarząd banku spodziewał się osiągnąć około 5 mld zł zysku netto w 2010 r _. – tłumaczy Marek Juraś, szef działu analiz Domu Maklerskiego BZ WBK. _ Obecnie jest oczywiste, że takich zysków nie uda się wypracować _ – dodaje ekspert. Sam przewiduje, że w 2010 r. w stosunku do 2007 r. przychody Pekao nie wzrosną.

_ Te plany od początku były zbyt ambitne, a wręcz nierealne _– wtóruje mu Marta Jeżewska, analityk Domu Inwestycyjnego BRE Banku. _ Od czasu ich prezentacji nie uwzględniano tych liczb w prognozach analitycznych. Zresztą już podczas prezentowania tych założeń podnoszono wiele wątpliwości dotyczących prawdopodobieństwa ich zrealizowania. Później wybuchł kryzys na rynkach finansowych i stało się jasne, że Pekao będzie musiało zrewidować swoje założenia _– ocenia Jeżewska. Podobne wątpliwości wysuwa analityk DM BZ WBK. _ Zarząd Pekao zakładał, że sektor bankowy będzie się rozwijał w równie imponującym tempie, jak w ostatnich latach. Nie uwzględnił jednak nie tylko kryzysu, ale nawet potencjalnego spowolnienia w branży. Teraz będzie zmuszony do weryfikacji tych prognoz _– tłumaczy Marek Juraś.

Także przedstawiciele Pekao potwierdzają, że podstawy, na których oparto strategię, zmieniły się. _ Nie da się ukryć, że od 1 sierpnia 2008 roku, czyli momentu ogłoszenia naszej strategii rozwoju, otoczenie makroekonomiczne radykalnie się zmieniło. A jego wpływ na realizację przewidywań na lata 2009–2010 jest duży _– przyznaje Arkadiusz Mierzwa, rzecznik banku. Na razie jednak nie chce mówić, kiedy możemy spodziewać się przedstawienia nowych prognoz. _ Ewentualna zmiana założeń byłaby racjonalna dopiero po ustabilizowaniu sytuacji na rynkach finansowych _– mówi Mierzwa.

Pekao nie jest jedynym bankiem, który został zmuszony do weryfikacji ambitnych założeń. „Parkiet” jako pierwszy pisał o zmianie celów przez Bank Millenium. Również Brunon Bartkiewicz, prezes ING Banku Śląskiego, zaznacza, że osiągnięcie założonych celów będzie bardzo trudne. Natomiast Mariusz Grendowicz, kierujący BRE Bankiem, z powodu zmiany perspektyw rozwoju sektora został zmuszony do przełożenia terminu publikacji nowej strategii.

Piotr Rutkowski
PARKIET