Stabilizacja na złotym, MFW podnosi prognozy dla Polski

Ostatnie kilka sesji na rynku złotego przebiega pod znakiem konsolidacji tuż poniżej zakresu 4,20 EUR/PLN. Przy braku publikacji danych makroekonomicznych z USA i analogicznej konsolidacji na rynku eurodolara również inwestorzy na walutach CEE nie otrzymują znaczących impulsów. Od czerwca polska waluta umocniła się już ponad 4% w stosunku do euro, co w dużej mierze jest zasługą braku ograniczenia programu QE przez FED. Wraz ze zbliżaniem się do końca roku coraz większe znaczenie będzie miał fakt podniesienia prognoz gospodarczych dla Polski oraz potencjalne działania RPP w połowie 2014r. (ewentualne podniesienie stóp procentowych jak jedni z pierwszych w regionie). Potwierdzeniem takiego scenariusza jest m.in. wczorajsza decyzja MFW o podniesieniu prognoz PKB dla Polski do 2,4% z 2,2% w 2014r. Krajowi decydenci (m.in. Hausner z RPP) prognozują, iż wzrost ten może wynieść nawet 3,00%. Należy jednak pamiętać, iż pomimo wspierających czynników krajowych zagrożeniem dla złotego może okazać się sytuacja
zewnętrzną, gdzie w dalszym ciągu czekamy na ruch ze strony FED, a potencjalne bankructwo USA (termin 17 października) może wywołać ponowny transfer kapitałów w kierunku bardziej bezpiecznych aktywów.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest publikacji makroekonomicznych z kraju. Zaprzestanie wskazań statystycznych z USA powoduje, iż większe znaczenie niż zazwyczaj może mieć dzisiejsza publikacja minutes z ostatniego, kontrowersyjnego posiedzenia FOMC we wrześniu. Przypomnijmy, iż w zgodnej opinii uczestników rynku FED sygnalizował ograniczenie programu QE, które ostatecznie nie miało miejsca. Dzisiejsze zapiski pozwolą rzucić więcej „światła” na tą decyzję.

Z rynkowego punktu widzenia możemy spodziewać się potencjalnego wzrostu zmienności na parach ze złotym dopiero w późniejszej części sesji amerykańskiej (protokół o godz. 20:00). W szerszym ujęciu o ewentualnym wybiciu z obecnej konsolidacji będziemy mogli mówić dopiero przy wyraźnym ruchu na eurodolarze. Z technicznego punktu widzenia widzimy, iż zakres 4,19 na EUR/PLN oraz okolice 3,08 na USD/PLN stanowią krótkoterminowe wsparcie i punkt sprzedaży polskiej waluty. Potencjał aprecjacyjny wydaje się obecnie ograniczony barierą 4,16 na EUR/PLN, stąd bardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się przeniesienie zakresu wahań z powrotem do 4,20-4,23 EUR/PLN.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |