frank(strona 25/41)

Planując zakup aktywów notowanych w dolarach należy uwzględniać tendencje panujące na rynku walutowym. Każde umocnienie złotego w trakcie trwania inwestycji będzie działać na naszą niekorzyść.

OECD obniżyło prognozę wzrostu gospodarczego dla strefy euro, co pogorszyło sentyment inwestorów na rynku eurodolara. Złoty we wtorek osłabia się do euro i dolara.

Na rynkach obserwujemy chwilowe ocieplenie klimatu inwestycyjnego. Widać chęć do odreagowania po silnych spadkach obserwowanych w minionym tygodniu. Korekta ma szanse rozwinąć nieco skrzydła, jednak najprawdopodobniej nie na długo.

Rynkowe plotki o większych, niż to wcześniej podawano stratach JP Morgan (nawet 7 mld USD), a także wczorajsza opinia Instytutu Finansów Międzynarodowych (IIF), jakoby straty hiszpańskich instytucji z tytułu złych kredytów mogły sięgnąć nawet 260 mld EUR, nie wpłynęły znacząco na nastroje. Widać, że w krótkim okresie rynek usilnie szuka pretekstu do większego odbicia…

Po dość brutalnej przecenie na rynkach w pierwszej połowie maja, poniedziałek przyniósł kontynuację piątkowego odbicia i to pomimo fatalnej postawy notowanego drugą sesję Facebooka. Odbicie ma jednak głównie techniczny charakter i można mieć sporo wątpliwości, czy było to odbicie od twardego dna. Dziś rynek ma jednak przestrzeń do jego kontynuacji, gdyż potencjalnie kluczowe wydarzenia w tym tygodniu przewidziane są na środę (szczyt UE) i czwartek (indeksy PMI).

Poranny handel we wtorek przynosi stabilizację notowań złotego blisko wczorajszych poziomów z końca sesji azjatyckiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,314 PLN za euro (0,0%), 3,375 PLN wobec dolara amerykańskiego (0,33%) oraz 3,59 PLN względem franka szwajcarskiego (0,07%). Rentowności polskiego długu na rynku wtórnym ustabilizowały się blisko wartości 5,447% w przypadku instrumentów 10 –letnich.

Po całym tygodniu spadków na giełdach i aprecjacji dolara amerykańskiego, piątek przyniósł uspokojenie sytuacji, ale o korekcie mówić na razie nie można.

Nie widziany od prawie połowy roku poziom eurodolara może zachęcać inwestorów
i przedsiębiorców, do taniego kupowania euro. Złoty konsoliduje się pod koniec tygodnia euro
i dolara.

Opublikowane wczoraj wieczorem dwa niezależne sondaże preferencji wyborczych mogą sugerować, iż Grecy zaczynają jednak obawiać się potencjalnych skutków nadmiernego radykalizmu SYRIZY i wybierają jednak Nową Demokrację - mogłaby ona liczyć nawet na 26,1 proc. co dawałoby jej aż 123 mandaty i mogłaby bez problemów utworzyć pro-reformatorską koalicję z PASOK.

Trend spadkowy na eurodolarze wyraźnie stracił na sile, a notowania poruszają się w wąskim kanale spadkowym. Po godzinie 9:00 kurs EUR/USD znajduje się na poziomie 1,2660. Przed otwarciem sesji na europejskich parkietach kurs EUR/USD ustanowił nowe minimum - na poziomie 1,2641.

Decyzja chińskiego funduszu rządowego China Investment Corporation, aby wstrzymać się z zakupami europejskich obligacji w obawie o eskalację kryzysu, może być poważnym sygnałem ostrzegawczym dla euro-decydentów.

Grecja w dalszym ciągu pozostaje tematem numer jeden na rynkach finansowych. Trwający serial z utworzeniem nowego rządu po niedzielnych wyborach parlamentarnych, uzupełniony przez obawy o wypłatę Grecji kolejnej transzy pomocy finansowej, wczoraj stały się impulsem do silnej przeceny euro w relacji do dolara. Grecja pośrednio zaszkodziła też złotemu, który wyraźnie się osłabił pomimo podwyżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej.

Dzisiejsza decyzja Rady Polityki Pieniężnej przynosząca podniesie stóp procentowych o 25 p.b. jest pewnym zaskoczeniem, jeżeli spojrzymy na to przez pryzmat ostatnich słabszych danych – z Polski, a także strefy euro (wraz z rosnącymi ryzykami eskalacji kryzysu w postaci ognisk zapalnych: Grecji i Hiszpanii), oraz USA.

Lewicowa SYRIZA nie wybrała jeszcze swojego koalicjanta, jednak już podniosła ciśnienie inwestorom. W Polsce RPP podjęła decyzję o podwyżce kosztu pieniądza o 25 punktów bazowych.

Im bliżej będzie 16 maja (potencjalnej daty ogłoszenia kolejnych wyborów w Grecji), tym większa będzie nerwowość tamtejszych polityków – wszystkie strony wiedzą, że po czerwcowym rozdaniu może być kolejny pat, zwłaszcza, że społeczeństwo może przekazać dodatkowe głosy skrajnym, antyreformatorskim ugrupowaniom. Ryzyko chaosu w greckiej polityce siłą rzeczy będzie negatywnie przekładać się na notowania wspólnej waluty.

W centrum zainteresowania pozostaje Grecja. Wydaje się, że konieczne będzie rozpisanie kolejnych wyborów wobec nikłych perspektyw utworzenia nowego rządu. Pomimo nieco lepszych danych na temat produkcji przemysłowej z Niemiec, nastroje uległy pogorszeniu po wypowiedzi lidera greckiej partii Syriza -Alexisa Tsiprasa, który zakomunikował, że wynik greckich wyborów pokazuje, że ‘umowa o otrzymaniu pomocy jest nieważna’.

Środowy poranek przynosi kontynuację wczorajszego osłabienia złotego. U jego źródeł niezmiennie stoi sytuacja na rynkach globalnych. Z jednej strony są to obawy o przyszłość Grecji, gdzie po niedzielnych wyborach parlamentarnych partie polityczne mają duży problem ze sformowaniem nowego rządu, co ostatecznie może doprowadzić do rozpisania nowych wyborów i przedłużenia okresu niepewności. Z drugiej strony, cieniem na notowaniach kładzie się spadek EUR/USD poniżej ważnej bariery na poziomie 1,30.

Negocjacje szefa Nowej Demokracji załamały się po kilku godzinach – teraz piłka jest po stronie lidera lewicowej SYRIZY, ale gwałtownie rośnie prawdopodobieństwo rozpisania kolejnych wyborów w Grecji już na czerwiec. Tylko, czy one coś zmienią? Grecka saga zaczyna się rozkręcać i znów staje się pretekstem do spadków euro.

Obserwowane podczas poniedziałkowej sesji odreagowanie było chwilowe. Niepewność polityczna w Europie daje o sobie znać, co automatycznie przekłada się na spadek apetytu na ryzyko. Większy niepokój budzi kwestia grecka, gdzie Nowa Demokracja i PASOK, które nie zdobyły większości parlamentarnej będą musiały porozumieć się z ugrupowaniami niechętnymi realizacji programów oszczędnościowych.

Rynek eurodolara od połowy tygodnia znajduje się w trendzie bocznym. Jest szansa, że dzisiejsze dane z USA będą mogły przełożyć się na większy ruch na rynku. Paradoksalnie, lepsze dane mogą pogorszyć sentyment inwestorów.