komentarz giełdowy (strona 21 z 38)

Pesymizm, który dzisiaj obserwujemy może wynikać ze spadku pewności co do szybkiego wprowadzenia QE w Europie. A właśnie tą informacją rynki żyły w ostatnich dniach i kupowały akcje w nadziei, że Mario Draghi już niebawem wystawi kolejne działa w walce z deflacją i spowolnieniem w Europie. Inflacja jednak zaskoczyła pozytywnie.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych miały trzy czytelne fazy. W pierwszej rynek szukał kontynuacji wczorajszej zwyżki, która zakończyła kilkudniową konsolidację WIG20 w rejonie 2450 pkt. Efektem zwyżek cen ważnych spółek było wyniesie WIG20 w pobliże 2480 pkt.

Po wczorajszej zwyżce i przebiciu ostatnich lokalnych maksimów na głównych indeksach naszej giełdy, a także przebiciu przez amerykański S&P 500 poziomu 2000 punktów wielu inwestorów zapewne rozmarzyło się na temat kontynuacji wzrostów i jego potencjalnych zasięgów.

Po pięciu sesjach balansowania w okolicy 2450 pkt. WIG20 zdecydował się dziś na kolejny śmiały krok w górę. Sesja zakończyła się wybiciem z tygodniowej półki i otwarciem drogi ku 2600 pkt.

Podczas dzisiejszej sesji inwestorzy wyczekiwali informacji czy prezydent Ukrainy spotka się z Władimirem Putinem. Po przemowach najważniejszych uczestników szczytu w Mińsku, które były otwarte dla dziennikarzy, dalsza część była kontynuowana za zamkniętymi drzwiami i ich wyniku jeszcze nie znamy. Ekonomiści oraz dziennikarze nie spodziewają się jednak jakiegoś większego przełomu, jeżeli chodzi o sytuację na Ukrainie.

Otwarcie wtorkowej sesji wypadło na niewielkim minusie. Szeroki WIG na początku dnia zanotował spadek 0,06 proc. Podczas drugiej godziny handlu szeroki rynek wyszedł wyraźnie na plus i wzrosty zostały utrzymane do godziny 17.00.

Już nad ranem można było się spodziewać, iż dzisiejszy handel w Warszawie przebiegać będzie pod znakiem wyczekiwania, wraz z giełdami zagranicznymi, na zaplanowane na godz. 16:00 wystąpienie J. Yellen podczas sympozjum naukowego w Jackson Hole.

Ostatnia sesja w tym tygodniu przebiegła pod znakiem lekkiej przeceny na warszawskim parkiecie. Niewielkiej zmienności indeksów towarzyszyły również niskie obroty – 588 mln zł. Indeks spółek o największej kapitalizacji WIG20 na zamknięciu stracił 0,44 proc., a szeroki WIG spadł 0,29 proc. Najlepiej w piątek zachowywały się spółki deweloperskie i budowlane, najsłabiej - chemiczne i medialne.

Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych spadła poniżej 1 proc. Stopa wolna od ryzyka spada też w Polsce, co może mieć przełożenie na niższą rentowność obligacji firm.

Najważniejszym wydarzeniem patrząc z perspektywy amerykańskiego Wall Street była publikacja minutes z lipcowego posiedzenia FOMC. Inwestorzy jednak nie przejęli się zbytnio lekko jastrzębim przesłaniem minutes i S&P 500 naruszył nieznacznie historyczne szczyty z zeszłego miesiąca.

S&P otarł się wczoraj o historyczny rekord, co wystarczy na dobry start indeksom europejskim i pomoże zatrzeć złe wrażenie z odczytu PMI dla Chin.

Najważniejszym wydarzeniem dzisiejszego dnia z perspektywy rynku akcyjnego jest oczywiście publikacja minutes FOMC o godzinie 20:00. Obecnie odbieramy nieco mieszane sygnały z rynku, ale najważniejszym z nich jest kontynuowanie szarży amerykańskiej giełdy, gdzie S&P 500 ponownie znalazło się blisko historycznych minimów.

Środową sesję europejskie giełdy rozpoczęły od zniżek. Wraz z upływem czasu zachodnie parkiety pogłębiały straty, natomiast rynek polski utrzymywał się nieznacznie poniżej wtorkowych zamknięć.

Dzisiejsza sesja przebiegała w atmosferze kontynuacji uspokojenia po ostatnich silnych wzrostach. Nieco niższe obroty sugerowały, że chęci do agresywnej realizacji zysków nie było, a dominował nastrój wyczekiwania na ważne doniesienia zaplanowane na drugą połowę tygodnia.

Rozpoczynająca się w czwartek w Jackson Hole doroczna konferencja Fed, może przynieść ważne dla rynków sugestie nie tyle co do kierunku polityki pieniężnej, ile w kwestii dotyczącej tempa, w jakim będzie przeprowadzany proces jej normalizacji. Mówiąc wprost, inwestorzy ze słów Janet Yellen i innych uczestników będą starali się wyciągnąć wskazówki, kiedy stopy procentowe pójdą w górę.

Rozmowy na linia Ukraina-Rosja, które odbyły się w Berlinie w towarzystwie Ministrów Spraw Zagranicznych Niemiec i Francji pozytywnie wpłynęły na rynki co obserwowaliśmy silnymi wzrostami europejskich indeksów.

Poniedziałkowa sesja w Europie przynosi dalsze odreagowanie spadków z zeszłego tygodnia. Zarówno indeksy na zachodzie Europy jak również na naszym rodzimym podwórku rozpoczęły dzień od wzrostów. Po tak dynamicznej przecenie jaką mieliśmy w czasie ostatnich sesji rynkom należy się chwila oddechu.

Eurodolar znajduje się obecnie w okolicach zamknięcia z piątku, na poziomie 1,3420. Stabilny pozostaje także polski złoty. Kurs USD/PLN oscyluje w okolicach 3,11, natomiast EUR/PLN 4,1750.

Wystarczyła jedna zaskakująco słaba sesja w USA, by na rynki szturmem wróciło oczekiwanie na korektę. Motyw samospełniającej się przepowiedni sprzyja scenariuszowi spadkowemu, ale przecena będzie ograniczania oczekiwaniami na dobrą końcówkę roku.

Podczas azjatyckiej sesji mieliśmy odczyty inflacji CPI w Japonii. Kraj kwitnącej wiśnie nie zaskoczył i opublikowane dane za czerwiec zgodnie z konsensusem. Inflacja CPI wyniosła w poprzednim miesiącu 3.6% r/r, gdzie wynik ten bliski jest historycznych szczytów z początku lat 90.

Na wstępie warto przypomnieć, że w środę utraciliśmy dodatnią korelację z rynkami bazowymi.

Dzisiejszy dzień na rynkach akcyjnych w Europie przyniósł lekki wzrost większości indeksów. DAX i FTSE100 wzrosły o 0,3%, a CAC40 o ponad 0,7%. Lekkim wzrostom sprzyjały wyższe od oczekiwań indeksy PMI, które zaskoczyły szczególnie mocno na poziomie sektora usług.

Dzisiejsza sesja stała pod znakiem wstępnych odczytów wskaźników PMI, które zostały opublikowane dla wszystkich głównych bloków gospodarczych świata. Najważniejsze były dane z Chin oraz europejskiego przemysłu, który ucierpieć mógł w reakcji na wzrost napięcia geopolitycznego.

Przy ograniczonej zmienności i niezbyt okazałych obrotach (520mln zł) uwaga inwestorów na parkiecie w Warszawie drugi dzień z rzędu koncentrowała się od początku sesji na akcjach PKN Orlen (-1,55%).

Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostami na większości światowych giełd. Mimo że dane z Microsoftu były gorsze od oczekiwań (EPS: 0,55 USD wobec oczekiwanych: 0,60 USD) to rynek nie odebrał tych wyników źle, czego można było oczekiwać na pierwszy rzut oka.