rynek walutowy (strona 44 z 60)

Sprawdziło się to, o czym pisałem rano. Dla inwestorów wydaje się być mało istotne, czy europejskim politykom uda się osiągnąć kompromis ws. unijnego budżetu na lata 2014-20 podczas obecnego szczytu UE (po południu pojawiła się informacja, iż zakończył się on fiaskiem), gdyż większą uwagę przyciąga sprawa grecka.

Grecja usunie się chwilowo w cień. W centrum uwagi będzie polityczny impas w Hiszpanii. Ale nie będzie to na tyle poważny problem, aby przekreślić perspektywę dalszego osłabienia dolara i wzrostu walut rynków wschodzących w grudniu.

Sentyment na rynkach wyraźnie się polepszył po powrocie Amerykanów. Na wartości traci dolar, a rynki akcji rozpoczęły dynamiczny marsz w górę. Inwestorzy nie przejmują się impasem budżetowym w Europie, a pomagają optymistyczne spekulacje na temat poniedziałkowego spotkania Eurogrupy.

Od początku tygodnia obserwujemy wzrost eurodolara, obecnie wspólna waluta zyskuje już ok. 200 pipsów w stosunku do dolara. Kurs znajduje się 10 pipsów poniżej 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego fali spadkowej z przełomu października i listopada oraz 50 pipsów ponad 23,6 zniesienia Fibo wzrostu zapoczątkowanego w lipcu.

Piątkowy kalendarz nie obfituje w publikacje makroekonomiczne poza wynikami z gospodarki niemieckiej, jednak oczy wszystkich inwestorów zwrócone są dzisiaj na przebieg wydarzeń z europejskiego posiedzenia w sprawie budżetu na lata 2014-2020.

Rozczarowanie brakiem rozstrzygnięć podczas spotkania Eurogrupy nie trwało długo, co wskazuje, że wielu inwestorów spodziewało się takiego rezultatu. Jednak warszawska giełda poddała się w środę słabości, podczas gdy kurs EUR/USD coraz śmielej mierzy się z ważnymi poziomami oporu.

Nastroje na rynkach uległy istotnemu polepszeniu, co widać w dalszym pokazie siły na warszawskiej giełdzie. Niepewność związana z jutrzejszym spotkaniem Eurogrupy nie pogarsza sentymentu rynkowego, o czym świadczy choćby wybicie kursu EUR/USD powyżej 1,28 USD.

Po dzisiejszych wzrostach bardziej ryzykownych aktywów widać, że rynek liczy na pozytywne rozwiązanie tematu klifu fiskalnego w USA (a raczej odsunięcie tego ryzyka o kilkanaście miesięcy, o czym wspominałem w rannym komentarzu).

Rynki przygotowują się na przyszłotygodniowe spotkanie Eurogrupy, do którego odnosiło się dzisiaj kilka istotnych wypowiedzi. Zachowanie kursu EUR/USD potwierdza utrzymującą się słabość euro, a rynki akcji w Europie generalnie nie potwierdzają trendu spadkowego za oceanem.

Dzisiaj o godz. 19:30 rozpocznie się konferencja prasowa prezydenta Baracka Obamy podczas której mogą paść (choć nie muszą) kolejne „dyplomatyczne słowa” na temat konieczności szybkiego rozwiązania problemu klifu fiskalnego.

Środa na rynku złotego przebiega na razie spokojnie. Po przecenie w ostatnich dniach notowania złotego konsolidują się. Dane o inflacji nie miały na nie większego wpływu, podobnie jak amerykańskie dane o sprzedaży detalicznej.

Sytuacja wokół Grecji jest wciąż napięta, a dzisiejsze doniesienia oddalają możliwość wypracowania kompromisu w poniedziałek. Dodatkowo, zachowanie indeksów rynków akcji wskazuje na prawdopodobieństwo dalszej przeceny, a kurs EUR/USD kontynuuje ruch spadkowy.

Tydzień stał pod znakiem umacniania się dolara. Obecnie kurs EUR/USD znajduje się w okolicy 38,2 proc. zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej zapoczątkowanej w lipcu. Pierwsza reakcja na wyniki wyborów w USA (umocnienie euro) była krótkotrwała, dziś eurodolar notuje najniższe wartości w tym tygodniu.

Dość dobry odczyt indeksu nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan na połowę listopada – wzrost do 84,9 pkt. z 82,6 pkt. w końcu października – może być miłym zaskoczeniem. Zwłaszcza w sytuacji, kiedy na rynkach mamy swoistą „nagonkę” związaną z klifem fiskalnym. Zresztą – wpisuje się to w serię dobrych odczytów z amerykańskiej gospodarki i pokazuje, że jeżeliby zdjąć problem wspomnianego „klifu”, to nagle się okazuje, że w sumie to nie jest tak źle…

… zwykle sprzyja zastanowieniu się nad możliwością rozegrania kontrariańskiego scenariusza na rynkach. W nadchodzących dniach kluczowe mogą okazać się zapiski z październikowego posiedzenia FED, które poznamy w środę.

Brak negatywnej reakcji rynku na słabsze indeksy PMI dla usług ze strefy euro w październiku (46,0 pkt.), mocno ujemny odczyt dynamiki zamówień w niemieckim przemyśle we wrześniu (-3,3 proc. m/m) w przypadku wspólnej waluty, czy też dość stonowane zachowanie się funta po kolejnych słabych danych z Wielkiej Brytanii (po kiepskich PMI, dzisiaj poznaliśmy dynamikę produkcji przemysłowej, która spadła we wrześniu o 1,7 proc. m/m i 2,6 proc. r/r), może sugerować, iż rynek coraz bardziej liczy na wygraną Baracka Obamy w dzisiejszych wyborach prezydenckich, co dałoby pretekst do korekty ostatniego umocnienia dolara. Pierwsze wyniki z wybranych stanów powinny zacząć spływać już w nocy (także z kluczowych „swing states”), także rynek może dynamicznie reagować już podczas sesji azjatyckiej.

Nastroje na rynkach uległy uspokojeniu, a w centrum uwagi znajdują się Amerykanie, którzy wybierać będą nowego prezydenta. Gorąca atmosfera panuje natomiast w Grecji, gdzie nieuchronnie zbliża się moment podjęcia kluczowych decyzji.

Wydarzeniem mijającego tygodnia na rynkach finansowych był niewątpliwie huragan Sandy, który zamknął amerykański rynek akcji na dwa dni. Mimo zakłóceń, które spowodował rynki zareagowały spokojnie. Dzięki kolejnym lepszym danym z amerykańskiej gospodarki nastroje nawet się poprawiły, choć temat Grecji psuł nieco nastroje i perspektywy dla euro. Huragan jest już jednak za nami i USA bez zwłoki przechodzą do tematu wyborów prezydenckich, które mogą mieć bardzo duże znaczenie dla notowań – również złotego.

Widać wyraźnie, że to wątek grecki w połączeniu z niepewnością, co do wyników wtorkowych wyborów prezydenckich w USA, zaczyna coraz bardziej wpływać na rynki. Inwestorzy zdają się coraz bardziej obawiać o losy raty listopadowej pożyczki dla Aten w wysokości 31,5 mld EUR, a także zbliżającej się debaty nad sfinansowaniem dodatkowych potrzeb Grecji, czyli tzw. trzeciego bailoutu. Emocje będą nasilać się przed zaplanowanym na najbliższą środę głosowaniem w greckim parlamencie nad pakietem oszczędnościowym, zwłaszcza, jeżeli będą pojawiać się spekulacje o możliwej dezercji kolejnych posłów PASOK. Pytanie też, czy rząd będzie w stanie znaleźć oszczędności w innych obszarach, po tym jak zakwestionowane zostały zmiany w reformie emerytalnej.

W Europie głównym tematem dyskusji była ponownie Grecja oraz kolejny wzrost stopy bezrobocia w strefie euro. Wznowienie handlu w USA przyniosło kontynuację trendu bocznego z zeszłego tygodnia, lecz duża ilość danych makro w kolejnych dwóch dniach może istotnie zmienić obraz rynku.

Relatywnie lepsze nastroje wywołane oczekiwaniami, iż huragan Sandy nie przyniósł większych szkód amerykańskiej gospodarce, zderzyły się dzisiaj z pierwszymi twardymi faktami.

Wpływ huraganu Sandy nie omija rynków globalnych, gdzie handel prowadzony był przy niskiej aktywności. Natomiast weekend przyniósł kilka ciekawych informacji z Europy, a uwaga inwestorów ponownie skupiła się na spekulacjach związanych z raportem Troiki.