złoty(strona 61/197)

Katastrofę dla europejskich gospodarek przyniósłby rozpad strefy euro - wynika z szacunków dokonanych przez bank ING, które cytuje "Puls Biznesu". W Polsce nastąpiłaby 6,6 proc. recesja, a dolar kosztowałby 5,1 zł.

Po przedwczorajszym zdecydowanym ruchu wzrostowym na rynkach finansowych, w dniu wczorajszym obserwowaliśmy uspokojenie i przede wszystkim konsolidację.

Umacniający się już trzeci dzień z rzędu kurs złotego, to nie tylko zasługa środowej interwencji banków centralnych, które zdecydowały, że od 5 grudnia obniżają koszty finansowania w dolarach, aby poprawić płynność na rynku międzybankowym, czy też wczorajszych słów wiceprezesa NBP, Witolda Kozińskiego, który przyznał, że bank centralny nie wyklucza kolejnych interwencji na rynku.

Inwestorzy z niecierpliwością wyczekują kolejnego szczytu przywódców państw Europy zaplanowanego na 8 – 9 grudnia. Jednak, to wydarzenia przed szczytem mogą okazać się decydujące dla kreacji nastrojów w najbliższym czasie.

Po wczorajszej euforii na rynkach, którą wywołały informacje o skoordynowanej akcji banków centralnych, które począwszy od 5 grudnia mają zaoferować tańsze 3-miesięczne swapy dolarowe, aby poprawić płynność w sektorze międzybankowym, dzisiaj widać wyczekiwanie na kolejne mocne… posunięcia.

Po tym jak Amerykańska Rezerwa Federalna i pięć innych banków centralnych zdecydowało o obniżeniu stóp procentowych o 50 pkt. bazowych na rynkach zapanowała euforia. Złoty zaczął odzyskiwać siłę.

Dzisiejsze notowania na rynkach przebiegały dość spokojnie. Zdaje się, że inwestorzy rzeczywiście wyczekują na informacje płynące ze spotkania ECOFIN-u, wstrzymując się z decyzjami o ewentualnym powrocie do bardziej ryzykownych aktywów.

Weekendowe doniesienia włoskiego dziennika La Stampa nt. szykowanej przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy pożyczki dla Włoch w wysokości 400-600 mld EUR, pomimo szybkiego dementi ze strony Funduszu, stały się jednym z czynników stojących za dzisiejszą poprawą nastrojów na rynkach globalnych.

Euro pozostaje ciągle relatywnie słabe w stosunku do dolara. W poniedziałek jednak niesione nadziejami przed jutrzejszym spotkaniem ministrów finansów strefy euro, odzyskało cześć strat. O godzinie 16:00 kurs EUR/USD testował opór na poziomie 1,3390.

Obniżeniu ratingu Węgier do śmieciowego rykoszetem odbija się na polskim złotym. Nasza waluta zbliża się do najwyższego poziomu od roku w stosunku do euro, rekord pobiła natomiast na parze z dolarem. Pytaniem otwartym jest jak na to zareaguje NBP.

Po wczorajszej, niezbyt udanej (za sprawą czynników zewnętrznych) interwencji NBP na rynku złotego, kluczowym pytaniem, które zadają sobie inwestorzy, jest próba przewidzenia kolejnego ruchu.

Motorem do silnych ruchów na globalnych rynkach pozostaje w ostatnim czasie wzrost awersji do ryzyka. Kryzys zadłużeniowy w strefie euro zaczyna przybierać niebezpieczny wymiar. Aukcja dziesięcioletnich obligacji niemieckich pokazała, że nawet Niemcy nie mogą czuć się do końca bezpieczni.

Dzisiejszy dzień obfitował w liczne wydarzenia i odczyty makroekonomiczne. Niestety niekoniecznie pozytywne dla inwestorów. Na początku dnia, jak już wspominaliśmy rozczarowywały odczyty indeksów PMI dla Niemiec i Eurolandu. Następnie przed południem poznaliśmy kolejne negatywne dane.

Brak pomysłu na rozwiązanie kryzysu długu w strefie euro. Brak zgody Merkel na emisję euroobligacji i interwencje Europejskiego Banku Centralnego.

Dzisiaj grecki bank centralny opublikował raport, w którym wyraźnie dał do zrozumienia, że wdrożenie zaakceptowanego na unijnym szczycie, drugiego planu ratunkowego dla Grecji (zakłada on m.in. umorzenie 100 mld EUR zadłużenia przez dobrowolne odpisy na obligacjach), jest obecnie jedynym wyjściem z kryzysu.

Agencje prasowe informowały w środę, że na rynku walutowym Narodowy Bank Polski sprzedawał euro, aby umocnić złotego. Wystarczyło kilka minut, aby rynek postawił na swoim i wypchnął kurs euro na nowe lokalne maksima.

We wtorek na rynku walutowym testowaliśmy przez inwestorów wytrwałość NBP. Członek RPP Witold Koziński zapewniał, iż Narodowy Bank Polski dostrzega prawdopodobieństwo przeciwdziałania niekorzystnym tendencjom na rynku walutowym. Jednak oczekiwania rynku co do ewentualnej interwencji NBP na kursie EUR/PLN kształtują się bliżej granicy 4,50.

Wstępny odczyt PKB USA mówił o wzroście w III kw. 2011 r. o 2,5 proc. w stosunku do poprzedniego kwartału. We wtorek bardziej kompletne dane sprowadziły optymistów na ziemię, ale trudno obecnie o bezpieczniejsze instrumenty niż te wyceniane w dolarach.

W poniedziałkowy wieczór było dość nerwowo – kurs EUR/PLN wzrósł w okolice 4,47-4,48, a USD/PLN testował okolice 3,32. Po części był to wynik niekorzystnych informacji, jakie napłynęły z USA – superkomisja Kongresu mająca opracować program cięć wydatków budżetowych na najbliższe 10 lat, nie zdołała wypracować żadnego konsensusu ze względu na zbyt duże różnice pomiędzy Republikanami i Demokratami.

We wtorek złoty próbuje odrabiać wczorajsze straty, we efekcie których był najsłabszy od około dwóch miesięcy.