W 2012 stopy proc. NBP bez zmian; w 2013 obniżki mogą wynieść łącznie 50 pb - BGK (opinia)

13.03. Warszawa (PAP) - Ekonomiści z Banku Gospodarstwa Krajowego oczekują, że stopy procentowe NBP pozostaną na obecnym poziomie do końca tego roku, choć zaznaczają, że obciążenia dla ich prognozy leżą po stronie niższych stóp. Ich zdaniem w 2013 roku obniżki stóp mogą wynieść łącznie 50 pb.

"Utrzymujemy scenariusz bazowy mówiący o braku zmian stóp procentowych w horyzoncie końca bieżącego roku. Naszym zdaniem, argumentem za nie obniżaniem stóp jest brak perspektyw powrotu inflacji do celu (nie do górnej granicy dopuszczalnych odchyleń od niego!). Wciąż jeszcze nie widać sygnałów poważnego spowolnienia gospodarczego (co zresztą podkreślają członkowie RPP), które mogłoby spowodować zniknięcie coraz bardziej wyraźnie widocznej presji popytowej. Aktualne pozostają ryzyka związane z rosnącymi cenami surowców. Globalny indeks cen surowców kompilowany przez MFW w lutym wzrósł o 4,0 proc. w stosunku do stycznia. Wciąż wysokie pozostają oczekiwania inflacyjne (5,0 proc. w lutym). Wreszcie, negatywny - choć zapewne przejściowy - wpływ na proces dezinflacji wywrzeć może Euro 2012" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z BGK.

"Z drugiej strony, podwyżka stóp na razie nie wydaje nam się wiarygodnym scenariuszem. Mimo braku oznak mocnego spowolnienia w gospodarce polskiej pozostaje ono realnym zagrożeniem. Drugim istotnym czynnikiem jest wciąż możliwe niekontrolowane rozwiązanie kryzysu zadłużenia w strefie euro. Wreszcie, nie można wykluczyć szybszego niż zakładamy spadku inflacji. Z tych przyczyn sądzimy, że obciążenia dla naszej prognozy leżą po stronie niższych stóp procentowych" - dodali.

"W perspektywie wykraczającej poza bieżący rok oceniamy, że bardziej prawdopodobne są obniżki stóp i prognozujemy, że mogą one wynieść łącznie 50 pb w 2013 roku. Przemawiać za nimi będzie przede wszystkim utrzymanie się spowolnienia wzrostu, które w dłuższej perspektywie prowadzić będzie do obniżenia inflacji" - oceniają ekonomiści z BGK.(PAP)

jba/ jtt/