W najbliższym kw. należy oczekiwać dalszego osłabienia spożycia prywatnego - raport NBP

23.08. Warszawa (PAP) - Niskie tempa wzrostu dochodów wraz z utrzymującą się wysoką niepewnością konsumentów oraz słabnącą dynamiką sprzedaży detalicznej mogą wpłynąć na dalsze osłabienie się spożycia prywatnego w najbliższym kwartale - wynika z raportu NBP "Sytuacja finansowa sektora gospodarstw domowych w I kwartale 2012 r.".

"W I kw. 2012 r. realne dochody do dyspozycji brutto spadły o 1,9 proc. rdr wobec wzrostu o 2,4 proc. w poprzednim kwartale. Jednakże, po uwzględnieniu wahań sezonowych, dynamika dochodów do dyspozycji brutto ukształtowała się nieznacznie powyżej zera (0,3 proc. rdr). Od początku 2011 roku obserwuje się relatywnie niskie tempa wzrostu realnych dochodów do dyspozycji, co przekłada się na stabilny trend dynamiki tej kategorii na średnim poziomie 0,8 proc. rdr. W I kw. br. stosunkowo wysokie tempo wzrostu odnotowano dla nadwyżki operacyjnej brutto, a relatywnie niskie i dodatnie dla dochodów z pracy najemnej. Ponadto, wzrosła stopa obciążenia dochodów, co negatywnie wpłynęło na kształtowanie się dynamiki dochodów do dyspozycji" - napisano w raporcie NBP.

Autorzy raportu zaznaczają, że spożycie prywatne w I kwartale 2012 r. wzrosło realnie o 1,8 proc. rdr, najwolniej od II kwartału 2010 r.

"Tym samym od II kw. 2011 r. obserwuje się słabnącą dynamikę spożycia prywatnego. Niskie tempa wzrostu dochodów wraz z utrzymującą się wysoką niepewnością konsumentów oraz słabnącą dynamiką sprzedaży detalicznej mogą wpłynąć na dalsze osłabienie się spożycia prywatnego w najbliższym kwartale" - napisano.

Stopa oszczędzania w I kwartale 2012 r. po korekcie sezonowej wyniosła -0,1 proc., a stopa inwestowania 7,2 proc.

"Od początku 2010 roku obserwuje się ujemny trend stopy oszczędzania, na który składają się zarówno znaczne wahania wartości korekty z tytułu zmiany udziałów netto gospodarstw domowych w rezerwach funduszy emerytalnych, wynikające w dużej mierze z przeszacowań ich wartości, jak i wyraźny spadek +dobrowolnych oszczędności+ gospodarstw domowych. Utrzymanie się niskiej, a tym bardziej ujemnej, stopy oszczędzania w połączeniu z wyraźnie wyższym, stabilnym poziomem stopy inwestowania pogłębiało zadłużenie netto sektora gospodarstw domowych wobec innych sektorów gospodarki" - napisano.

W raporcie NBP zaznaczono, że gospodarstwa domowe w I kwartale 2012 r. zwiększyły swoje aktywa finansowe o 28,7 mld zł, przeznaczając na nie o ponad 60 proc. więcej środków niż w poprzednim kwartale.

"Dokonały przy tym dywersyfikacji swoich aktywów lokując je w zbliżonych wielkościach w akcjach i udziałach kapitałowych oraz w depozytach. Zaangażowanie w akcje, udziały kapitałowe i fundusze inwestycyjne wzrosło o kwotę 12,5 mld zł. Depozytów bankowych przybyło łącznie 11,3 mld zł. Nieznacznie tylko powiększyły się inwestycje w dłużne papiery wartościowe, głębiej niż zazwyczaj sezonowo obniżyły się zasoby gotówki" - napisano.

Gospodarstwa domowe zwiększyły w I kwartale 2012 r. swoje zobowiązania finansowe łącznie o 8,4 mld zł, nieco mniej niż w kwartale poprzedzającym.

"Gros transakcji stanowiły pożyczki i kredyty zaciągnięte w kwocie 6,9 mld zł, niewiele niższej niż przed kwartałem, minimalnie obniżyły się również - w porównaniu z poprzednim kwartałem - ich pozostałe zobowiązania finansowe" - napisano.

Autorzy raportu zaznaczają, że dane monetarne za II kwartał 2012 r. wskazują na spowolnienie przyrostu inwestycji w aktywa finansowe.

"Należy się liczyć z niższym w porównaniu z I kw. 2012 r. przyrostem depozytów bankowych, a także ze spadkiem zainteresowania inwestycjami w aktywa lokowane poza systemem bankowym, a wielkość realizowanych transakcji może ulec redukcji" - napisano.

"Należy spodziewać się utrzymania relatywnie umiarkowanego przyrostu zadłużenia, aczkolwiek poniżej średniej jego wielkości z 2011 r, zwłaszcza odniesieniu do kredytów mieszkaniowych, a także dalszych tendencji spadkowych w obszarze kredytów konsumpcyjnych" - dodano.(PAP)

jba/ osz/