Wyniki Banku Handlowego zgodne z oczekiwaniami, reakcja rynku neutralna (opinia)

13.8.Warszawa (PAP) - Analitycy oceniają, że wyniki Banku Handlowego w drugim kwartale 2009 roku są dobre i zgodne z oczekiwaniami. Nie spodziewają się jednak, żeby kurs akcji banku poszedł w górę, gdyż w ostatnim tygodniu wzrósł on już 20 proc.

TOMASZ BURSA, ANALITYK IPOPEMA SECURITIES

"Spodziewam się neutralnej reakcji rynku na wyniki Banku Handlowego, nie dały one szczególnych podstaw, ani do tego, żeby kurs akcji tego banku zachowywał się dzisiaj lepiej od rynku, ani do tego, żeby zachowywał się gorzej.

Akcje Banku Handlowego zyskały już w zeszłym tygodniu około 20 proc., dlatego dalsze wzrosty wydają się mało prawdopodobne.

Dochody odsetkowe wydają się w porządku, są wyższe o 20 mln zł od naszych założeń. Bank wypracował rdr 60 mln zł więcej przychodów z instrumentów dłużnych i był bardziej konserwatywny w polityce depozytowej niż jego mniejsi konkurenci, co przekłada się na wyższe marże z depozytów.

Dochody z prowizji spadły rdr o 10 proc., co ma związek z mniejszymi przychodami z inwestycji i produktów ubezpieczeniowych. Jest widoczne, że ta część biznesu Banku Handlowego nie rozwija się w tej chwili.

Struktura kosztowa jest relatywnie dobra. Warto zwrócić uwagę na 10 proc. spadek kosztów osobowych, prawdopodobnie z powodu niższych płac i jakieś redukcji zatrudnienia. Spadek wydatków reklamowych o 63 proc. wygląda dobrze, ale to naturalny ruch w czasach kryzysu. Bank Handlowy zapowiadał, że będzie szukał oszczędności i widać, że ten plan jest realizowany.

Pozytywnie wygląda zmniejszenie rezerw na opcje walutowe, do 67,5 mln zł wobec 150 mln zł w pierwszym kwartale.

Interesujące jest to, że rezerwy w segmencie detalicznym są wyższe niż w segmencie koroporacyjnym po odliczeniu opcji walutowych.

Wolumen kredytów lekko spadł, do 1 mld zł od początku roku. Spadek nie jest zaskakujący, biorąc pod uwagę, że firmy, główni klienci Banku Handlowego, starają się ograniczać branie kredytów".

Zysk netto grupy Banku Handlowego w drugim kwartale 2009 roku wyniósł 71,4 mln zł, podczas gdy rok wcześniej bank miał 170,1 mln zysku netto - poinformował bank we wstępnych danych. Wynik okazał zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że zysk wyniesie 69,2 mln zł.

Oczekiwania jedenastu biur maklerskich co do zysku netto za II kwartał wahały się od 36 mln zł do 109 mln zł.

Wynik odsetkowy banku w II kwartale wyniósł 383,6 mln zł i okazał się nieznacznie lepszy od oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 363 mln zł.

Wynik z prowizji w drugim kwartale 2009 roku wyniósł 130,2 mln zł i także był lekko powyżej szacunków rynku, który spodziewał się 125 mln zł.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w okresie drugiego kwartału 2009 roku 180,5 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 168 mln zł. (PAP)

pje/ pr/ gor/