Wyprzedaż walorów TP reakcją na słabe wyniki kwartalne spółki
Skonsolidowany zysk netto Telekomunikacji Polskiej wyniósł w III kwartale 2009r. 327mln zł i był znacznie gorszy od oczekiwań rynkowych i wyniku w analogicznym okresie roku ubiegłego, które wynosiły odpowiednio 355mln zł oraz 630mln zł.
Czynnikiem, który przesądził o rozczarowującym rynek raporcie kwartalnym był słaby wynik na poziomie operacyjnym oraz niższa po raz kolejny marża EBITDA spółki, która spadła o ponad 18 proc. w ujęciu r/r przy jednoczesnym dynamicznym spadku przychodów ze sprzedaży, które sięgnęły zaledwie 4,058mld zł podczas gdy w III kw. 2008r. było to 4,539 mld zł. Co więcej, spółka poinformowała, że spadek przychodów grupy będzie większy niż 7,6proc r/r po 9 miesiącach tego roku, co wskazuje, że nie należy oczekiwać odwrócenia negatywnych tendencji w segmencie operacyjnym spółki w IV kwartale2008 r.
Według szacunków władz spółki wartość rynku telekomunikacyjnego w Polsce skurczyła się w III kw. tego roku o ponad 5proc., a poprawy sytuacji należy oczekiwać nie wcześniej niż w połowie 2010r. W ślad za spadkiem poziomu przychodów, których skumulowana wartość za 9 miesięcy tego roku sięgnęła 12,56 mld wobec 13,586 mld zł rok wcześniej spadają nakłady polskiego telekomu na inwestycje. Po trzech kwartałach tego roku stanowiły one zaledwie 9,6 proc. przychodów podczas gdy w analogicznym okresie było to 13proc. Zgodnie z deklaracjami spółki w połowie lutego 2010r. okresie należy oczekiwać publikacji nowej strategii rozwoju spółki.
Na słabszy od oczekiwań raport rynek zareagował przeceną papierów TP o ponad 4proc.do 17,90 zł, która zaważyła na słabszym od początku notowań zachowaniu indeksu największych spółek. WIG20 po spadku o 1,75proc. osiągnął o godzinie 13.20 poziom 2280 pkt.
Kamil Kasperski
X-Trade Brokers DM S.A.