Złoty pod presją na osłabienie; atrakcyjność długoterm. obligacji słabnie

Duża podaż długoterminowych obligacji może ograniczyć zainteresowanie inwestorów.

"Dzisiaj złoty waha się w przedziale 4,04 - 4,17 wobec euro. Trudno powiedzieć, jaki scenariusz zrealizuje złoty w najbliższych dniach. Wiele zależy od eurodolara, który ostatnio się osłabia. Także złoty raczej podążać będzie w kierunku 4,15 - 4,20/EUR. Polską walutę wzmocniła dzisiejsza deklaracja premiera o tym, że wchodzimy do ERM2 zgodnie z planem, nadal jednak znajduje się ona - podobnie jak inne waluty regionu - pod presją osłabienia" - powiedział PAP Marek Cherubin z Banku BPH.

Spadki rentowności na dłuższym końcu krzywej mogą zostać zahamowane.

"W ciągu tego tygodnia ma miejsce umocnienie obligacji bez jednoczesnego spadku stóp procentowych na swapach procentowych - w związku z tym zawęża się asset swap spread. Wynika to z apetytu na polskie obligacje, zarówno ze strony polskich, jak i zagranicznych inwestorów. Miało to m.in. odzwierciedlenie w dużym popycie w czasie poniedziałkowej aukcji bonów skarbowych" - powiedział Andrzej Skraba z Societe Generale.

"Poziom asset swap spread na papierach 5- i 10-letnich papierach jest aktualnie niższy niż w wielu krajach europejskich - np. we Włoszech czy w Czechach. To prawdopodobnie spowoduje, że spadnie atrakcyjność polskiego długu, szczególnie dla inwestorów zagranicznych" - dodał.

Dilerzy obligacji zwracają także uwagę na dużą podaż długoterminowych papierów dłużnych, co ich zdaniem zahamuje spadek rentowności na dłuższym końcu krzywej.

"Z drugiej strony RPP prawdopodobnie będzie kontynuować politykę obniżania stóp procentowych, więc krótki koniec krzywej powinien pozostać w trendzie spadków rentowności" - powiedział Skraba.

Ministerstwo Finansów sprzedało w poniedziałek na przetargu bony 52-tygodniowe za 505 mln zł przy popycie ponad 4 mld zł.

wtorek wtorek poniedziałek 16.30 8.55 15.40

EUR/PLN 4,1358 4,1289 4,0647 USD/PLN 3,0983 3,1169 3,0252 EUR/USD 1,3225 1,3262 1,3412

OK0711 4,83 5,19 4,86 PS0414 4,93 DS1019 5,30

Maria Kozińska (PAP)

mak/ ana/