BNP Paribas optymistycznie nastawiony do złotego

BNP Paribas zaleca inwestorom kupno złotego i zajmowanie długich pozycji w polskiej walucie, ponieważ sądzi, że PLN ma przed sobą perspektywę umocnienia wobec euro i innych walut europejskich rynków wschodzących.

Obraz
Źródło zdjęć: © Thinkstockphotos

W notatce dla inwestorów z poniedziałku bank wskazuje, że NBP i EBC inaczej rozkładają akcenty w polityce pieniężnej, a polskie obligacje wciąż są popularne wśród inwestorów kierujących się długofalową perspektywą.

NBP w ubiegłą środę dał jasno do zrozumienia, że doszedł do końca cyklu obniżek stóp procentowych, mimo oddolnej korekty prognoz wzrostu i inflacji za lata 2013-14. Z kolei EBC na posiedzeniu z ub. czwartku zapowiedział kontynuowanie umiarkowanej polityki monetarnej.

"Od listopada 2012 r. NBP poluzował politykę pieniężną o 225 pb. Choć można argumentować, że bank wciąż ma pole do obniżki stóp z uwagi na to, że stopa inflacji będzie poniżej celu przez najbliższe 18 miesięcy, zanosi się na to, że NBP nie zmieni swego jastrzębiego tonu w najbliższych miesiącach" - stwierdził BNP Paribas.

"Wakacyjna przerwa w sierpniu i znaczna szansa, iż oprocentowanie stóp nie zmieni się we wrześniu ani w październiku oznacza, że w najbliższych miesiącach złoty ma pole do umocnienia. Jeśli dane o deficycie obrotów za maj okażą się równie dobre, co za kwiecień, to będą wsparciem naszego poglądu" - tłumaczą analitycy BNP Paribas.

Dane o rachunku obrotów bieżących NBP ogłosi w piątek. Saldo obrotów bieżących jest dobrze sfiansowane, a w sytuacji niskiego obecnie popytu wewnętrznego może wykazać się pokaźną nadwyżką. Średnia oczekiwań rynkowych wynosi +100 mln euro.

"Podczas, gdy poprawa salda obrotów bieżących nastąpi na skutek niskiego popytu wewnętrznego i niewielkiej poprawy otoczenia dla polskiej gospodarki, wsparciem dla złotego będą przepływy gotówki między korporacjami" - dodają.

Analitycy zwracają ponadto uwagę na to, że w ostatnich dwóch tygodniach nastawienie do polskich obligacji rozeszło się między inwestorami kierującymi się krótkookresową kalkulacją, a tymi, którym przyświeca długofalowa perspektywa.

"O ile leveraged funds (fundusze inwestycyjne stosujące dźwignię finansową, lub kupujące obligacje za pożyczone pieniądze w celach spekulacyjnych - PAP) po przemówieniu prezesa Bena Bernankego z 22 maja agresywnie skracały pozycje złotówkowe, o tyle fundusze typu real money (posiadające gotówkę do zakupu obligacji po ich aktualnej cenie, jak np. fundusze emerytalne - PAP) nadal były nabywcami netto polskich obligacji - zauważa bank.

"Ta rozbieżność skłania nas tym bardziej do zajęcia długich pozycji w złotym po obecnym kursie" - konkluduje BNP Paribas.

Złoty był w poniedziałek notowany na 4,31 do euro odrabiając część strat po ostatniej wyprzedaży.

Źródło artykułu:
Wybrane dla Ciebie
Próbuje sprzedać pałac. Bez skutku. Chce go tanio wynajmować
Próbuje sprzedać pałac. Bez skutku. Chce go tanio wynajmować
"Lepiej nie siać". Żyje w Anglii, oto na czym dzisiaj zarabia
"Lepiej nie siać". Żyje w Anglii, oto na czym dzisiaj zarabia
Co zrobić z pieniędzmi na wypadek wojny? Oto złote rady eksperta
Co zrobić z pieniędzmi na wypadek wojny? Oto złote rady eksperta
Przebili Zakopane. Tu tu Polacy chcą spędzić długi listopadowy weekend
Przebili Zakopane. Tu tu Polacy chcą spędzić długi listopadowy weekend
Pozbyła się smrodu z kosza na śmieci. Internautka dzieli się sposobem
Pozbyła się smrodu z kosza na śmieci. Internautka dzieli się sposobem
Tych Polaków czekają podwyżki za ogrzewanie. Pokazali wyliczenia
Tych Polaków czekają podwyżki za ogrzewanie. Pokazali wyliczenia
Zamykają osiedlowe sklepy. Popularna sieć handlowa kurczy się w Polsce
Zamykają osiedlowe sklepy. Popularna sieć handlowa kurczy się w Polsce
To wkurzy przedsiębiorców. Kontrowersyjna działalność bez VAT [OPINIA]
To wkurzy przedsiębiorców. Kontrowersyjna działalność bez VAT [OPINIA]
Konflikt o blok przy oborze. Interweniuje Podlaska Izba Rolnicza
Konflikt o blok przy oborze. Interweniuje Podlaska Izba Rolnicza
Wzmożone kradzieże przed 1 listopada. "Zatrzymywane są całe busy"
Wzmożone kradzieże przed 1 listopada. "Zatrzymywane są całe busy"
Media pisały o jego pomyśle. Precyzuje, gdzie ma nastąpić poczęcie
Media pisały o jego pomyśle. Precyzuje, gdzie ma nastąpić poczęcie
Przekręt jak z filmu. Użyli stołów z RTG. Mistrz NBA w rękach FBI
Przekręt jak z filmu. Użyli stołów z RTG. Mistrz NBA w rękach FBI