16.09. Warszawa (PAP) - Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 14 września, wydali rekomendację "kupuj" dla ukraińskiej spółki węglowej, Coal Energy. Cena docelowa jednej akcji spółki została ustalona na 37 zł.
Raport wydano przy kursie 19,75 zł. W piątek o godz. 15.51 za jedną akcję spółki płacono 21,90 zł.
"W oparciu o metodę DCF wyceniamy wartość Coal Energy na 11,7 USD lub 37,0 zł za akcję. Wycena porównawcza wskazuje na znaczące niedowartościowanie, wolumeny wydobycia rosną, pojawiają się też realne szanse na wzrost poprzez akwizycje - inicjujemy spółkę z rekomendacją +Kupuj+" - podano w raporcie.
Analitycy DM BZ WBK poinformowali, że Coal Energy posiada 29 ścian w 10 kopalniach, a uruchomienie nowych ścian i stopniowa mechanizacja wydobycia powinny pozwolić na zwiększenie uzyskiwanych wolumenów węgla z 1 mln ton w minionym roku do 1,7 mln w b.r. i do 4 mln ton w 2016 r.
"Dzięki mechanizacji i uruchomieniu nowych ścian wydobywczych zysk netto w 2012 r. powinien sięgnąć 60 mln USD, a przez kolejne cztery lata rosnąć ze średnioroczną stopą wzrostu (CAGR) na poziomie 23 proc. do 138 mln USD w 2016 r." - podali.
DM BZ WBK zwraca uwagę na fakt, że całkowite nakłady inwestycyjne (CAPEX) Grupy w latach 2012-16 mają wynieść 287 mln USD, co stanowi tylko 40 proc. łącznego zysku EBITDA spółki w tych latach.
"Uważamy, że nadmiar gotówki zostanie wykorzystany na przejęcia na ukraińskim rynku węglowym lub na nowe inwestycje, a nie na wypłatę dywidendy" - dodają analitycy.
DM BZ WBK prognozuje, że w roku obrotowym 2011/12 przychody spółki wyniosą 215,7 mln USD, EBIT sięgnie 82,9 mln USD, a zysk netto uplasuje się na poziomie 59,7 mln USD. W roku przyszłym wielkości te wyniosą kolejno 274,6 mln USD, 98,2 mln USD oraz 75,2 mln USD. (PAP)
jow/ osz/
