Do kolejnej podwyżki stóp proc. NBP może dojść w VI lub VII - Citi Handlowy (opinia)

13.04. Warszawa (PAP) - Podwyżka stóp proc. NBP na majowym posiedzeniu RPP jest bardzo mało prawdopodobna. Do kolejnej podwyżki o 25 pb może dojść w czerwcu lub lipcu - uważają ekonomiści z banku Citi Handlowy. Ich zdaniem stopy proc. w Polsce mogą sięgnąć 5 proc. w pierwszej połowie 2012 roku.

"Zgodnie z oczekiwaniami, w kwietniu Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się już po raz drugi w tym roku podnieść stopy procentowe. Stopa referencyjna wzrosła dzięki temu o 25 pb i osiągnęła poziom 4,00 proc. Naszym zdaniem na uwagę zasługuje pewne zaostrzenie tonu oficjalnego komunikatu władz monetarnych, w którym zagrożenia inflacyjne zostały zaakcentowane nieco mocniej niż dotychczas. W szczególności Rada podkreśliła większy optymizm dotyczący wzrostu konsumpcji oraz przyznała, że obecny wzrost inflacji może przyczynić się do wzrostu oczekiwań inflacyjnych. Podczas konferencji prasowej prezes Belka stwierdził również, że po kwietniowej decyzji nie może uznać iż cykl podwyżek zbliża się do końca, a jego zdaniem ilość i wielkość kolejnych podwyżek będzie uzależniona od napływających informacji o stanie gospodarki" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z banku Citi Handlowy.

W ich opinii, biorąc pod uwagę, że na podwyżkę stóp w kwietniu zdecydował się również Europejski Bank Centralny, decyzja RPP oznacza tylko utrzymanie spreadu stóp procentowych wobec strefy euro na niezmienionym poziomie.

"Naszym zdaniem w ciągu najbliższego roku EBC może podnieść stopy jeszcze 1-2 razy, a dzięki temu stopy w kraju mogą z łatwością sięgnąć 5 proc. już w pierwszej połowie 2012 roku. Za podwyżkami przez RPP przemawia nie tylko perspektywa zacieśnienia w strefie euro, lecz również perspektywa utrzymywania się inflacji powyżej celu oraz rosnące wykorzystanie mocy produkcyjnych" - napisali ekonomiści z Citi Handlowego.

"Dotychczasowe sygnały z RPP sugerują, że Rada nie będzie się spieszyć z zacieśnieniem monetarnym. Jako bardzo mało prawdopodobną oceniamy możliwość podwyżki już na majowym posiedzeniu. Naszym zdaniem RPP będzie chciała poczekać na nowe dane z polskiej gospodarki oraz rozwój wydarzeń w Europie Zachodniej, szczególnie w krajach peryferyjnych. Biorąc to pod uwagę oczekujemy, że do kolejnej podwyżki o 25 pb może dojść w czerwcu lub lipcu, kiedy Rada będzie dysponowała nową projekcją inflacyjną i będzie znała kształt przyszłorocznego budżetu" - dodali.(PAP)

jba/ ana/