Duża zmienność na złotym po decyzjach EBC oraz CNB

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku złotego mijało pod znakiem podwyższonej zmienności, która ostatecznie przyniosła skokowe osłabienie polskiej waluty. Wydarzeniem sesji okazała się zaskakująca decyzja EBC o obniżeniu stopy procentowej do poziomu 0,25% w celu wsparcia gospodarek Strefy Euro. Ruch ten wsparł bardziej ryzykowne aktywa, w pierwszej chwili umacniając również złotego na bazie przepływów kapitałowych związanych ze wzrostem dyferencjału stóp procentowych. Niespodziewanym czynnikiem podażowych okazała się jednak decyzja CNB o ogłoszeniu programu interwencji mających zbliżyć kurs EUR/CZK do poziomu 27,00 CZK. Rynek, który chwilę wcześniej kupował większość ryzykownych aktywów (w tym walut CEE) szybko uznał, iż stanowi to wiarygodny sygnał do wycofania się z walut regionu. W ślad za tymi odpływami istotnie stracił również złoty oraz węgierski forint. Spadek w stosunku do euro okazał się być ograniczony (ze względu na decyzję EBC), jednak w stosunku do dolara czy franka obserwowaliśmy wybicie
ostatnich istotnych oporów na parach. Z obowiązku warto wspomnieć również o wczorajszej udanej aukcji długu, gdzie MF sprzedało obligacje OK0116, PS0718 o łącznej wartości 7,96 miliarda złotych, a popyt inwestorów wyniósł 14,67 miliarda.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. Inwestorzy w dalszym ciągu dyskontować będą wczorajsze wydarzenia, jednak do układani dojdzie nowy element – zmiana NFP październik (oczek. 125k) w USA.

Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze osłabienie złotego i wybicie oporów n parach X/PLN stanowi istotny sygnał na strony podażowej. Z racji wydarzeń makroekonomicznych dynamika spadku w stosunku do euro powinna zostać ograniczona (ważny poziom 4,20 PLN za euro), jednak w przypadku USD/PLN (opór 3,1340 PLN) oraz CHF/PLN może dojść do pogłębienia wczorajszego ruchu. Scenariusz ten wspierany będzie przez fakt, iż piątkowa sesja charakteryzuje się często zamykaniem pozycji na bardziej ryzykownych aktywach do grupy, której w dalszym ciągu zalicza się PLN.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |