Globalny optymizm nadal nie działa na WIG20

W nastroju radosnego podniecenia wywołanym świetnym zachowaniem globalnego rynku, lecz także z rosnącą frustracją inwestorzy na GPW oczekują na efektowną zwyżkę WIG20 i nie mogą się doczekać.

Dzisiejsza sesja była kolejną szansą – w otoczeniu rynku trudno było wskazać czynniki blokujące wzrost, a jednak WIG20 po raz kolejny po otwarciu buksował w miejscu, nie zdradzając żadnej chęci do dynamicznych wzrostów. W miarę rozwoju sesji nadzieja na pozytywną zmianę gasła, ponieważ rynek czekał na ostatnią godzinę notowań i możliwe reperkusje zamykania pozycji arbitrażowych na WIG20. Po otwarciu sesji w USA indeksy amerykańskie zaczęły się lekko obsuwać, co dodatkowo zaszkodziło naszemu rynkowi i spowodowało spadek na dzienny dołek w okolicach godziny 15. Ostatnia godzina handlu to tradycyjna kanonada zleceń na spółki z WIG20, która jednak nie wywarła istotnego wpływu na wartość indeksu na zamknięciu sesji. WIG20 zniżkował o 0.27%, a więc zakończył dzień na poziomach zbliżonych do tych sprzed uruchomienia koszykowych zleceń w ostatniej godzinie handlu. Dzisiejsze obroty jak zwykle w dniu wygasania kontraktów terminowych były bardzo duże (1.61 mld zł), a szerokość rynku potwierdziła niezdecydowanie
inwestorów, ponieważ niemal tyle samo spółek zwyżkowało co zniżkowało (171/180).
Trudno podsumowywać handel blue chipami w takim dniu jak dzisiaj, a więc tylko z kronikarskiego obowiązku muszę odnotować, iż liderami tego segmentu rynku były Asseco Polska (+4.80%), Bogdanka (+2.03%), Kernel (+4.18%) i PGNiG (+1.54%). Hamulcowymi indeksu okazały się JSW (-3.10%) i PKO BP (-2.38%). Z punktu widzenia fundamentalnego wiadomością dnia była akceptacja nowej taryfy gazu dla PGNiG przez URE. Reakcja kursu okazała się umiarkowana, ale wyraźny wzrost wolumenu obrotu (niemal 22 mln szt.) świadczył o sporej polaryzacji poglądów na rynku na temat przyszłego zachowania waloru. W miarę spokojna atmosfera na rynku największych spółek jak zwykle sprzyjała spekulacyjnym harcom, a tym razem w centrum zainteresowania znalazły się Resbud (+12.44%), Anti (+17.11%) i Jupiter (+20.0%).

Spadkowa sesja zakończyła pozytywny tydzień dla GPW (w ujęciu nominalnym). Czy można mówić o pozytywnym wrażeniu, które pozostaje po obserwacji ostatnich sesji? Przypuszczam, że wątpię, jak mawiał któryś z satyryków. Wielokrotnie zauważana i podkreślana w ostatnich miesiącach relatywna słabość WIG20 wobec innych parkietów pozostaje faktem i obawiam się, iż w najbliższych tygodniach to się nie zmieni. Z technicznego punktu widzenia najbliższa strefa oporu to obszar 2360-2370 pkt. Pokonanie otworzy drogę do testu ostatniego szczytu, a w pozytywnym scenariuszu celem powinno być 2430 pkt. To oczywiście założenie optymistyczne, osobiście jestem dosyć sceptycznie nastawiony wobec takiego scenariusza. Co prawda pokonanie ostatnich szczytów przez indeksy amerykańskie oraz bliskość zakończenia kwartału to czynniki, które na razie mogą powstrzymywać stronę podażową przed bardziej agresywnymi działaniami, tym niemniej uważam, iż wyraźna korekta dokonań z pierwszego kwartału jest nieunikniona, a do momentu jej
rozpoczęcia nasz rynek nie popisze się wyraźnym przyśpieszeniem. Trochę inaczej wygląda sytuacja na rynku małych i średnich spółek, gdzie bliskość zakończenia kwartału jest czynnikiem wspierającym dalsze wzrosty, szczególnie tych spółek, które były w ostatnich tygodniach „grane”. Reasumując, w najbliższych tygodniach spodziewałbym się w najlepszym razie zmagań WIG20 z okolicami poprzedniego szczytu i selektywnych wzrostów na szerokim rynku. W wariancie negatywnym cezurą czasową dobrego rynku może być po prostu dzisiejszy dzień, czyli dzień wygaśnięcia serii instrumentów pochodnych.

Sławomir Koźlarek
makler DM BZ WBK S.A.

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |