Inwestorzy spekulują na złotym już pod kolejną obniżkę stóp procentowych

Rynkowy konsensus zakłada, że stopy pozostaną bez zmian. Jednak w naszej ocenie nie można do końca wykluczyć obniżek, zwłaszcza przy utrzymującej się deflacji oraz wyhamowaniu wzrostu gospodarczego. Gdyby mimo wszystko rada nie obniżyła głównej stopy procentowej już jutro, prawdopodobnie dojdzie do takiej obniżki w lutym lub marcu.

Od wczoraj polski złoty traci do głównych walut. Dzisiaj za euro trzeba zapłacić 4,2815. Dolar kosztuje już 3,6135; frank 3,5645; a za funta brytyjski wyceniany jest na 5,4715. Ewidentnie inwestorzy spekulują już pod ewentualną przyszłą obniżkę stóp w Polsce.
Jeszcze jutro krajowy rynek będzie oczekiwał na decyzje RPP, z kolei w czwartek i piątek oczy będą skierowane na Stany Zjednoczone i odczyty inflacji. W momencie, gdy inflacja okazałaby się głębsza niż zakładały prognozy, to rynek mógłby zastanawiać się na ile realny jest scenariusz podwyżek stóp za oceanem, a to mogłoby doprowadzić do odbicia na parze EUR/USD i tym samym sprowadzić notowania USD/PLN poniżej 3,60.

Warto pamiętać, że wspomniana obniżka prawdopodobnie zakończy cykl luzowania polityki pieniężnej. Fakt ten powinien pozytywnie wpływać na polskiego złotego w dłuższym terminie. Już w drugiej połowie 2015 roku powinniśmy obserwować dużo niższe poziomy na parach walutowych z rodzimą walutą.

Zatem czekamy na jutrzejszą decyzję, która z pewnością zdominuje handel na rodzimym rynku finansowym.

Bartosz Zawadzki
Admiral Markets AS Oddział w Polsce

(ISBnews/ Admiral Markets)