Komentarz do rynku złotego: Złoty oscyluje blisko 5‑tygodniowych minimów

Wczorajsza sesja zgodnie z prognozą przyniosła próbę wygenerowania korekty ostatnich spadków na notowaniach złotego, jednak ostatecznie jej skala okazał się znacząco ograniczona (wsparcie na 4,1369 EUR/PLN). W trakcie sesji amerykańskiej polskiej walucie szkodził wzrost awersji do ryzyka na rynkach wyrażony w technicznie istotnym spadku notowań eurodolara (przebicie linii trendu). Nastroje pogorszyły się po tym jak dwie znaczące amerykańskie spółki Apple oraz Amazon opublikowały wyniki za III kwartał wyraźnie gorsze od oczekiwań rynkowych.

Dzisiejszy poranny handel przynosi powrót podażowej tendencji na złotym, który zszedł w okolice 5-tygodniowego minimum. Na wycenę krajowej waluty działają obecnie dwa niekorzystne czynniki: realizacja zysków na szerokim rynku za sprawą kiepskich wyników amerykańskich spółek, która bezpośrednio przekłada się na spadek zainteresowania bardziej ryzykownymi aktywami, do grupy których zaliczany jest również polski złoty. Ponadto w dalszym ciągu mamy do czynienia z umacnianiem się oczekiwań co do potencjalnego rozpoczęcia cyklu luzowania polityki monetarnej w Polsce podczas listopadowego posiedzenia RPP. Szacunki te wspierane są przez ostatnie serie słabszych od oczekiwań danych makroekonomicznych z Polski (sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa) oraz komentarze krajowych decydentów (ostatnio Marek Belka oraz Andrzej Bratkowski). Rynek aktualnie wycenia scenariusz obniżek o 100 pb. w ciągu 9-miesięcy.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego (jedyna publikacja: wskaźnik wyprzedzający koniunktury BIEC za październik oczek. 143,8 pkt.). Uwaga rynków ponownie skupi się na informacjach płynących zza oceanu. O godz. 14:30 poznamy wstępny odczyt PKB za III kw. w USA (oczek. 1,9%). Ponadto zaplanowane na dzisiaj zostały publikacje wyników amerykańskich spółek: Comcast oraz Merck&Co.

Z rynkowego punktu widzenia piątkowa sesja może przynieść krótkoterminową stabilizację notowań złotego w zakresie 4,1369 PLN – 4,1625 PLN. W szerszym ujęciu złoty pozostanie jednak pod presją podaży z uwagi na krajowe i zewnętrzne czynniki, które mogą doprowadzić do osłabienia krajowej waluty w kierunku 4,20 EUR/PLN. Skala aktualnej deprecjacji wskazuje, iż kapitał, który poprzednio odpowiedzialny był za umocnienie polskiej waluty teraz zamyka swoje pozycje.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |