Marże spółek budowlanych spadły i będą dalej się obniżać

Z zestawienia „Parkietu” wynika, że w minionym kwartale rosła sprzedaż większości czołowych firm budowlanych. Tylko trzem z nich udało się jednak zwiększyć zyski.

Obraz
Źródło zdjęć: © Jupiterimages

Łączne przychody dziesięciu firm budowlanych z GPW wzrosły w drugim kwartale o 10 proc., do 4,9 mld zł. O 20 proc., do 209,5 mln zł, spadła za to suma ich wyników netto – wynika z zestawienia „Parkietu” przygotowanego w oparciu o prognozy dwunastu biur maklerskich (uwzględniliśmy te firmy, dla których dysponowaliśmy co najmniej dwoma szacunkami).

Tomasz Duda z Ipopemy Securities komentuje, że w drugim kwartale giełdowe duże i średnie spółki radziły sobie lepiej od całego rynku pod względem przychodów w związku z wykonywaniem wyżej wyspecjalizowanych usług. Marże jednak spadały, gdyż spółki realizują już kontrakty podpisane w okresie słabszej koniunktury.

Obroty w górę, marże w dół

Okresu kwiecień-czerwiec do udanych nie będzie mogła zaliczyć Trakcja Polska. Analitycy szacują, że jej sprzedaż spadła o 52,2 proc., a zysk netto o 69,2 proc. Krzysztof Pado z Beskidzkiego Domu Maklerskiego wyjaśnia, że na wynikach spółki odbił się w ostatnich miesiącach brak rozstrzygnięć przetargów kolejowych.

Poza Trakcją spadek obrotów zanotować mógł też Polimex-Mostostal. Wynika to jednak głównie z faktu, że od tego roku spółka nie uwzględnia w przychodach tych części kontraktów, które przypadają na jej konsorcjantów.

Znacznie słabiej prezentują się zyski spółek i ich rentowność. Wynik operacyjny udało się zwiększyć tylko dwóm firmom, a netto – trzem. W poprzednim kwartale spadła marża operacyjna wszystkich uwzględnionych przez nas spółek, a minimalny wzrost rentowności netto (o 0,5 pkt proc.) udało się zanotować jedynie Budimeksowi.

Trend się utrzyma

Zdaniem naszych rozmówców, marże będą dalej spadały. Spodziewają się za to zwyżek sprzedaży. – Pod względem przychodów druga połowa roku powinna być dla dużych grup (PBG, Budimex, Polimex) lepsza od tego samego okresu 2009 r., gdyż zdobyły one od tego czasu dużo kontraktów – mówi Pado. – Spodziewamy się jednak stabilizacji lub spadku marż w związku z tym, że w 2009 r. byliśmy świadkami wzmożonej konkurencji cenowej w przetargach, a udział kontraktów zdobytych przed kryzysem jest coraz niższy w obecnych portfelach spółek – dodaje.

Wtóruje mu Tomasz Czyż z ING Securities. – W drugim półroczu spodziewamy się lekkiego spadku rentowności rok do roku. Szacujemy jednak, że obroty mogą rosnąć dwucyfrowo w ujęciu procentowym – mówi. – Czołowe firmy z branży mają większe portfele zleceń, zapowiadają ponadto, że będą chciały nadrobić spowodowane długą zimą i powodzią spadki sprzedaży z pierwszego półrocza – wyjaśnia.

Anna Koper

Wybrane dla Ciebie
216 mln zł na warzywa. Takiego importu nie było od ponad 20 lat
216 mln zł na warzywa. Takiego importu nie było od ponad 20 lat
Służby przechwyciły 12 ton tuńczyka. Oto co wykryły w transporcie
Służby przechwyciły 12 ton tuńczyka. Oto co wykryły w transporcie
To będzie gigant. L'Oréal przejmuje rywala za miliardy dolarów
To będzie gigant. L'Oréal przejmuje rywala za miliardy dolarów
Powiesili w bloku kartkę o bonie ciepłowniczym. Mieszkańcy krytykują
Powiesili w bloku kartkę o bonie ciepłowniczym. Mieszkańcy krytykują
Zakaz niektórych kotłów na Podkarpaciu. Mieszkańców czeka wymiana
Zakaz niektórych kotłów na Podkarpaciu. Mieszkańców czeka wymiana
Mogą upaść po ponad 140 latach. Boją się losu firmy Kulczyka
Mogą upaść po ponad 140 latach. Boją się losu firmy Kulczyka
Sądny dzień dla cen słodyczy. Brak odpowiedzi na najważniejsze pytanie
Sądny dzień dla cen słodyczy. Brak odpowiedzi na najważniejsze pytanie
Nadchodzą trzy niedziele handlowe. W życie wchodzą nowe przepisy
Nadchodzą trzy niedziele handlowe. W życie wchodzą nowe przepisy
Na promocjach bankowych zarobił 61 tys. zł. Oto jego sekret
Na promocjach bankowych zarobił 61 tys. zł. Oto jego sekret
Problemy giganta w Polsce. UOKiK wlepił milionową karę
Problemy giganta w Polsce. UOKiK wlepił milionową karę
Tak wyglądają klejnoty skradzione z Luwru. Mamy zdjęcia
Tak wyglądają klejnoty skradzione z Luwru. Mamy zdjęcia
IKEA tnie zatrudnienie. Redukcja kilkuset etatów
IKEA tnie zatrudnienie. Redukcja kilkuset etatów