Otoczenie zewnętrzne ciąży złotemu

Lekkie odreagowanie w pierwszych godzinach handlu w nowym tygodniu nie może dziwić, gdyż pod koniec piątkowej sesji przez rynki przetoczyła się fala realizacji zysków i zamykania pozycji związanych z aktywami CEE. Inwestorzy obawiali się, iż podobnie jak przed tygodniem w weekend pojawić się mogły sygnały o zwiększeniu napięcia na linii Ukraina – Rosja. Poranny handel tradycyjnie przebiega w otoczeniu niskiej płynności stąd na ewentualne odreagowanie prawdopodobnie przyjdzie nam poczekać dl kolejnych godzin. Warto jednak zaznaczyć, iż pozytywnym sygnałem dla złotego wydaje się wzrost zainteresowania polskim długiem, który jest najmocniejszy od listopada ub.r. W dalszym ciągu jednak pomimo pozytywnych, fundamentalnych perspektyw dla złotego obserwujemy negatywny wpływ czynników zewnętrznych. Poza tematem Ukrainy inwestorzy obawiają się mocniejszej korekty na rynkach akcyjnych, co negatywnie odbiłoby się na sentymencie do bardziej ryzykownych aktywów.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy marcową projekcję inflacyjną przedstawioną przez NBP. W nawiązaniu do tego raportu warto nadmienić, iż w piątek na rynek napłyną dane dot. inflacji CPI w lutym br. Warto bliżej przyjrzeć się dzisiejszej publikacji, gdyż niski poziom inflacji (0,7% r/r) stanowi istotny argument dla RPP za utrzymaniem stóp procentowych na aktualnym poziomie (2,5%) nawet, aż do I kw. 2015r.

Z rynkowego punktu widzenia początek nowego tygodnia przynosi wzrost awersji do ryzyka – spadki na giełdach w Azji oraz kiepskie dane fundamentalne z Chin (eksport -18,1% r/r). W takim otoczeniu ciężko może być o wyraźne odreagowanie na bardziej ryzykownych aktywach, w tym na złotym. Powinniśmy jednak obserwować ponowne otwieranie pozycji zamykanych przed weekendem w obawie przed konfliktem na Ukrainie. Z technicznego punktu widzenia możliwy jest test okolic 4,21 PLN za euro oraz próby podejścia pod 3,05 USD/PLN. Scenariusz ten wspiera układ koszyka BOSSA PLN, gdzie kwotowania zbliżają się do wsparcia na poziomie 100 pkt.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |