Perspektywy obniżek stóp i globalny sentyment ciążą złotemu

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym przebiegało pod znakiem dyskontowania negatywnych impulsów płynących z szerokiego rynku w postaci słabszych wskazań makro z Chin. Krajowy odczyt w zakresie inflacji CPI jedynie krótkoterminowo znalazł odzwierciedlenie na rynkach. Publikacja na poziomie 1,0% r/r, choć nieznacznie poniżej prognoz rynkowych – 1,1%, nie przesądza jeszcze kolejnych obniżek. Teoretycznie znajdujemy się wyraźnie poniżej celu inflacyjnego NBP (2,5% +/- 1pp.), jednak członkowie RPP sygnalizowali wcześniej, iż ich kolejne decyzje zależeć będą od prognoz makroekonomicznych, czyli najprawdopodobniej kolejnej projekcji makroekonomicznej NBP. Publikacja inflacji CPI nieznacznie umocniła dług, gdzie tradycyjna korelacja przeniosła ten ruch również na złotego. Impuls ten okazał się jednak nietrwały, a inwestorzy na złotym ponownie skierowali swoją uwagę na wydarzenia na szerokim rynku w konsekwencji generując spadkową sesję na złotym. Czesc uczestników rynku zwracała uwagę, iż mieliśmy do
czynienia z wyraźnym tzw. „cross trade”, gdzie kapitały ulokowane w PLN krótkoterminowo przetransferowane zostały w kierunku HUF.

W trakcie dzisiejszego handlu poznamy wskaźnik inflacji bazowej za marzec (oczek. 1,0%), jednak skala wpływu tego odczytu na rynek pozostanie najpewniej ograniczona. Przy braku sesji na GPW aktywność rynku pozostanie najprawdopodobniej ograniczona, a obecni inwestorzy tradycyjnie wyczekiwać będą sygnałów płynących z szerokiego rynku oraz kwotowań eurodolara. Wsród istotnych wskazań makro na dzisiaj wymienić należy m.in. niemiecki indeks ZEW (11:00, oczek. 42 pkt.) czy popołudniowe dane dot. rynku nieruchomości oraz produkcji przemysłowej w USA.

Z rynkowego punktu widzenia jesteśmy najprawdopodobniej świadkami budowy „platformy” do mocniejszego odreagowania ostatnich wzrostów na złotym. Wczorajszy cross-trade na PLN/HUF wskazuje, iż część kapitału spekulacyjnego na złotym zaczyna szukać bardziej atrakcyjnego miejsca lokacji kapitału. W dalszym ciągu możemy spodziewać się odreagowania w kierunku 4,15 EUR/PLN, jednak dzisiejsza obrona średniej 200-sesyjnej na eurodolarze wskazuje, iż w trakcie dzisiejszego handlu może dojść do odreagowania części wczorajszych spadków.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |