Regularne przelewy z ZUS zwiększyły napływ środków do OFE

Są dwie przyczyny tak dobrego rezultatu. Pierwsza to regularne przelewy z ZUS, których wartość w kwietniu wyniosła 958 mln PLN. Druga to obligacje, którymi spłacane są powstałe zobowiązania ZUS wobec OFE (45,8 mln PLN) oraz ostatni przelew z marca, którego wartość przekroczyła 660 mln PLN i którego wpływ na aktywa netto uwidocznił się dopiero pierwszego kwietnia. Z kolei 111,75 mln PLN w postaci obligacji oddłużeniowych przekazanych funduszom ostatniego dnia kwietnia, powiększy wartość aktywów netto w maju. Zatem według naszych obliczeń, łączna wartość brutto przelewów zwiększających aktywa netto w kwietniu to 1,66 mld PLN z tym, że nieco powyżej 105 mln PLN z tej kwoty trafiło do PTE w postaci opłaty dystrybucyjnej, powiększając przychody towarzystw.

Niestety koniunktura na rynkach finansowych w kwietniu, nie pozwoliła przyszłym emerytom skorzystać w pełni z dobrodziejstwa, jakie niosły ze sobą ZUSowskie transfery ostatniego miesiąca. Mimo niezłej sytuacji na rynku papierów dłużnych, "podtrzymywanej" oczekiwaniami dalszych cięć oficjalnych stóp procentowych, której wyrazem może być zwyżka indeksu IROS (Indeks Rynku Obligacji Skarbowych) o +0,34%, łączny wynik zarządzania dla wszystkich 15 OFE był ujemny. Bezpośredni wpływ na to miał drugi z rzędu miesiąc spadków na warszawskim parkiecie, które doprowadziły do obniżki indeksów o -4,6% w przypadku MIDWIGU i aż o -7,0% w przypadku indeksu warszawskich blue chips. W konsekwencji straty, wynikające z aktualizacji wyceny instrumentów znajdujących się w portfelach OFE w całości zrównoważyły kwietniowy transfer z ZUSu.

Tomasz Publicewicz
Analizy Online Sp. z o.o.

Pełan wersja raportu (z wykresami) dostępna w wersji