Rośnie prawdopodobieństwo umocnienia forinta

Dzisiejsze zmiany w sposób bezpośredni podyktowane są notowaniami EUR/USD. Para ta skorygowała wczorajsze silne wzrosty, które wyniosły ją z poziomów poniżej 1,26 dolara w piątek do nocnego maksimum na 1,2958 dolara.

Na gruncie analizy technicznej, poranne wahania forinta oznaczają stabilizację notowań, po jego wczorajszym zdecydowanym umocnieniu, w efekcie czego kurs USD/HUF spadł z 212,10 do 200,59 forintów, a EUR/HUF z 265,79 do 259,90.

Umocnieniu sprowokowanym przede wszystkim zaskakującą decyzją Banku Centralnego Węgier o obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych, w efekcie czego główna stopa spadła do 11 proc. oraz jednoczesnej obniżce stopy rezerw obowiązkowych z 5 proc. do 2 proc. Inwestorzy z zadowoleniem przyjęli działania władz, zmierzające do wsparcia węgierskiej gospodarki.

Dodatkowo proces aprecjacji forinta wsparł wczoraj również zdecydowany wzrost notowań EUR/USD, co w sposób automatyczny przekłada się na wzrost atrakcyjności walut krajów leżących w Europie Środkowo-Wschodniej.

Aktualna sytuacja na wykresach USD/HUF i EUR/HUF sugeruje, że na przestrzeni 1-2 tygodni pary te mogą testować nawet minima z ostatnich dni października. A więc odpowiednio 190,72 i 252,16 forinta. Taki test byłby znacznie bardziej prawdopodobnym, gdyby wcześniej doszło do wybicia górą kursu EUR/USD z konsolidacji w przedziale 1,2452-1,2993 dolara. Wówczas bowiem sentyment do walut wschodzących powinien dodatkowo się poprawić.

Wczorajsza decyzja Banku Centralnego Węgier oraz reakcja na nią rynku walutowego, powinna dać wiele do myślenia, zbierającej się dziś Radzie Polityki Pieniężnej. Sama decyzja tworzy bowiem dodatkową presję na obniżkę stóp w Polsce, natomiast reakcja forinta pokazuje, że konsekwencją obniżki nie tylko nie musi być osłabienie waluty, czego może obawiać się część członków RPP, ale może być jej silne wzmocnienie. Tym sama obniżka nie będzie rodzić konsekwencji inflacyjnych.

Marcin R. Kiepas
X-Trade Brokers DM S.A.