RPP obniżyła stopy procentowe o 50 pb, referencyjna 3,25 proc. (opinia, aktl.2)

06.03. Warszawa (PAP) - Rada Polityki Pieniężnej na środowym posiedzeniu obniżyła stopy procentowe o 50 pb, referencyjna stopa procentowa NBP wynosić będzie od czwartku 3,25 proc. w skali rocznej - podała RPP w komunikacie. Decyzja ta jest zaskoczeniem dla rynku, jeśli chodzi o skalę cięcia, ponieważ większość ekonomistów oczekiwała obniżki o 25 pb.

Spośród ankietowanych ekonomistów 19 z 26 ankietowanych wcześniej przez PAP uważało, że na marcowym posiedzeniu RPP obniży stopy procentowe o 25 pb., a 7 ekonomistów było zdania, że stopy NBP pozostaną na niezmienionym poziomie.

Poniżej opinie:

PIOTR BIELSKI, BZ WBK

"Decyzja Rady wydaje mi się bardzo uzasadniona, chociaż na pewno zaskakująca, biorąc pod uwagę ostrożność, z którą obniżali stopy w poprzednich miesiącach.

Decyzja jest uzasadniona obecną sytuacją makroekonomiczną, perspektywami inflacji i wzrostu gospodarczego.

Podejrzewam, że nowa projekcja inflacji, którą Rada poznała dzisiaj, a którą my poznamy dopiero za parę dni, potwierdziła zasadność dalszego łagodzenia polityki pieniężnej bez ryzyka, że inflacja wzrośnie nadmiernie w średnim horyzoncie.

Najwyraźniej Rada doszła do wniosku, że można jeszcze obniżyć stopy w większym stopniu niż 25 pb, a z drugiej strony od dawna sugerowała, że nadchodzi przerwa, więc zdecydowała się na jednorazowy głębszy ruch, żeby dokonać potrzebnego złagodzenia, a jednocześnie zrealizować zapowiedź dotyczącą przerwy.

Jestem przekonany, że w komunikacie znajdzie się wyraźna wskazówka, że będzie przerwa albo wręcz zakończenie cyklu".

MARCIN MAZUREK, BRE

"Spodziewaliśmy się obniżki stóp procentowych o 25 pb. Decyzja Rady jest jednak sygnałem, że mamy do czynienia z końcem cyklu i Rada w swoim komunikacie okaże swoją neutralność.

Jest to optymalna reakcja na negatywne informacje płynące z rynku dotyczące wskaźników makroekonomicznych".

RAFAŁ BENECKI, ING BSK

"Taka obniżka w jednym ruchu jest głębsza od oczekiwań, ale oznacza szybsze przybliżenie się do naszego docelowego poziomu głównej stopy czyli 3,0 proc.

Podczas konferencji prasowej możemy usłyszeć, że RPP, żeby uniknąć powtórki z maja 2012, kiedy podjęła spóźnioną decyzję, przyspiesza cięcia, bo jest do tego przestrzeń.

Na konferencji Rada zapewne oznajmi zmianę nastawienia do neutralnego, po czym nastąpi dłuższy okres oczekiwania i obserwacji danych. W takich warunkach do kolejnej obniżki potrzeba będzie większego ładunku słabych danych i spadku inflacji".

KONRAD SOSZYŃSKI, BGŻ (e-mail)

"Obniżka jest głębsza niż oczekiwał rynek. Sądzimy, że w trakcie konferencji Rada zasugeruje, że bank centralny przejdzie do pozycji +wait and see+. Zważywszy spodziewane odbicie inflacji i produkcji w końcu II kw. sądzimy, że jest to ostatnia obniżka w tym cyklu.

W drugim kwartale w gospodarce światowej powinny pojawić się bowiem coraz bardziej przekonujące symptomy poprawy koniunktury. W Polsce mogą one być obserwowane przede wszystkim w przemyśle, choć w handlu, budownictwie oraz na rynku pracy sytuacja pozostanie zapewne trudna. Jednak właściwa obecnej Radzie niechęć do łagodzenia polityki pieniężnej może spowodować, że pojawiające się symptomy stabilizacji, a także odwrócenie trendu inflacyjnego spodziewane w końcu drugiego kwartału, mogą skutecznie zniechęcić Radę do dalszych obniżek. Naszym zdaniem stopy zostaną utrzymane na tym poziomie do IV kw. 2014 roku.

W reakcji na decyzję dochodowości papierów OK0715 spadły z 3,54 proc. do 3,50 proc., dochodowości w segmencie 5-10 lat pozostały bez zmian".

TOMASZ KACZOR, BGK (e-mail)

"Obniżka stóp była oczekiwana przez większość analityków, ale jej 50 punktowa skala jest dużą niespodzianką. (...) Spodziewamy się, że zasygnalizowane zostanie zakończenie cyklu obniżek stóp.

Po opublikowaniu dzisiejszej decyzji RPP nastąpiło osłabienie złotego. Około godziny 14.15 kurs EURPLN kształtuje się na poziomie 4,152, a USDPLN na poziomie 3,187".

MICHAŁ DYBUŁA, BNP PARIBAS

"Ta decyzja to, biorąc pod uwagę ostatnie komentarze Rady, duże zaskoczenie. Rada może myśleć, że to ostatni ruch w tym cyklu i aby nie przedłużać obcięła stopy teraz i przez następne miesiące już nie będzie. Spodziewam się komunikatu, który jasno będzie mówił, że zdaniem Rady to koniec obniżek, ale czy tak będzie to się okaże za kilka miesięcy. W każdym razie spodziewam się teraz kilku miesięcy przerwy w obniżkach.

Decyzja była bardzo zaskakująca dla rynku, kurs walutowy się osłabił, ale to takie ruchy świeżo po decyzji. Poczekajmy na konferencję".(PAP)

fdu/ pfm/ mje/ ana/