RPP podjeła dycyzję ws. stóp procentowych

Decyzja jest zgodna z przewidywaniami części analityków, którzy podkreślali, za takim krokiem przemawia spadające tempo wzrostu gospodarczego oraz decyzje innych banków centralnych, które obniżyły wysokość stóp.

Po obniżce podstawowa stopa NBP będzie wynosiła 5,75 procent.

Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z naszą prognozą obniżyła stopy procentowe o 25 bp. Naszym zdaniem jest to decyzja jak najbardziej słuszna, gdyż spowolnienie gospodarcze jest widoczne od kilku miesięcy, a przez wrześniowo - październikowe turbulencje na rynkach finansowych, ten proces uległ nasileniu. Istnieje zasadnicza obawa, iż wzrost gospodarczy ucierpi nie tylko z powodu niższego tempa wzrostu eksportu, ale także z powodu ograniczenia planów inwestycyjnych (widać to już po danych za trzeci kwartał) i czasowych przestojów produkcji, na które decyduje się coraz większa liczba firm.

Notowana jeszcze w trzecim kwartale poprawa na rynku pracy (według BAEL stopa bezrobocia obniżyła się zaledwie do 6,6%) nie jest tu niestety zbyt istotnym argumentem, gdyż rynek pracy odczuje spowolnienie z pewnym opóźnieniem. Już w drugim półroczu tego roku tempo wzrostu PKB prawdopodobnie będzie niższe niż 4%, a w przyszłym roku – według naszej prognozy, ukształtuje się średnio na poziomie ok. 2%. Taki obraz makroekonomiczny oznacza, że Rada będzie kontynuować obniżki stóp. Naszym zdaniem, główna stopa w przyszłym roku może spaść do poziomu 4-4,5%.

Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.