Spadki na rynku bazowym ważniejsze niż rekonstrukcja rządu

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku przyniosło osłabienie złotego w kierunku 4,19 PLN za euro. Impulsem do odwrotu od krajowej waluty okazała się zmiana na stanowisko MF, jednak kilkanaście minut później inwestorzy zagraniczni doszli najwyraźniej do wniosku, iż wybór jest korzystny, a złoty odreagował część spadków. Na miejsce obecnego ministra finansów Jacka Rostowskiego premier mianował głównego ekonomistę ING na Europę Środkowo-Wschodnią Mateusza Szczurka. Nowy Minister Finansów jest bez wątpienia solidnym specjalistą w zakresie obecnej ekonomii, jednak część obserwatorów zwraca uwagę, iż brak mu zaplecza politycznego co może marginalizować jego rolę w Rządzie. Temat rekonstrukcji Rządu okazał się jednak krótkotrwałym impulsem, gdyż parę godzin później złoty musiał zmierzyć się ze spadkami na rynku bazowym i powszechnym zamykaniu pozycji na bardziej ryzykownych aktywach. Powodem takiego ruchu okazały się doniesienia agencji Bloomberg, iż EBC rozważa wprowadzenie ujemnej stopy depozytowej.
Dodatkowo późniejsze zapiski z ostatniego posiedzenia FOMC odebrane zostały jako względnie jastrzębie. Ww. czynniki spowodowały spadek umocnienie amerykańskiej waluty w konsekwencji osłabienie złotego na rynku.

W trakcie dzisiejszej sesji zapoznamy się z zapisem dyskusji z ostatniego posiedzenia RPP. Czynniki związane z RPP są jednak ostatnio pomijane przez rynek, gdyż powszechnie oczekuje się utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przynajmniej do połowy 2014r. Dużo ważniejsze mogą okazać się wskazania z sektora przemysłowego, gdzie o godz. 14:00 GUS poda dynamikę produkcji przemysłowej za październik (oczek. 4,4% wobec 6,0% uprzednio). Dodatkowo na rynku liczyć się będą napływające publikacje przemysłowych indeksów PMI z Europy.

Z rynkowego punktu widzenia obserwowaliśmy drugą sesję spadkową na złotym, która doprowadziła do testu okolic 4,19 PLN na EUR/PLN oraz 3,1250 PLN na USD/PLN. Teoretycznie moglibyśmy być świadkami odreagowania (m.in. z okolic 4,20 EUR/PLN), jednak poranne słabsze dane (PMI) z Chin skutecznie ograniczają napływ kapitałów w kierunku bardziej ryzykownych aktywów. Najprawdopodobniej rozstrzygniecie będzie miało miejsce po danych z Europy, a późniejsze odczyty z Polski będą miały jedynie krótkoterminowy wpływ na złotego.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |