Stabilizacja złotego w oczekiwaniu na dane dot. PKB

Wczorajsza sesja na złotym nie przyniosła znaczących zmian w wycenie polskiej waluty. Złoty pozostawał stabilny w ślad za niską zmiennością na rynku bazowym (EUR/USD). Istotną informacją, która napłynęła z MF były słowa W. Kowalczyka, który powiedział, iż w pierwszych miesiącach napływ inwestorów zagranicznych na rynek krajowy nie maleje. Słowa te, choć potwierdzają, że zagranica w dalszym ciągu zainteresowana jest polskim długiem, nie znalazły mocniejszej reakcji na rynku, gdzie dług nieznacznie jedynie umocnił się. W przypadku pozostałych walut wchodzących w skład koszyka CEE warto zwrócić uwagę na kwotowania węgierskiego forinta znajdującego się blisko 1-miesiecznych minimów w oczekiwaniu na wyznaczenie następnego przewodniczącego MNB. Rynek zakłada, że zostanie nim Gyorgy Matolcsy, aktualny minister gospodarki, który zdecydować się może na uruchomienie programów stymulacyjnych, które pośrednio lub bezpośrednio przyczynią się do spadku wartości forinta.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym przebiega pod znakiem oczekiwania na dotyczące polskiego PKB za IV kw. 2012r. Oczekujemy, iż odczyt ten stanowić może negatywną niespodziankę dla rynków z uwagi na spadek dynamiki popytu krajowego. Wskazanie, choć już historyczne, stanowić może istotny impuls dla notowań złotego z uwagi na ich potencjalny wpływ na marcową decyzję RPP. Naszym zdaniem przyszłotygodniowe posiedzenie RPP zakończy się obniżeniem stopy recenzyjnej o 25 pb. bazując przede wszystkim na słabszej projekcji makroekonomicznej NBP. Równocześnie ruch ten będzie ostatnim w trakcie aktualnego cyklu, a samo gremium decyzyjne przejdzie w stan wait&see co zasygnalizowane zostanie również odpowiednim komunikatem.

Z rynkowego punktu widzenia dzisiejsze dane makroekonomiczne z Polski (godz. 10:00) stanowić mogą negatywną niespodziankę dla uczestników rynku, co przełożyć się może na osłabienie polskiej waluty w kierunku 4,17 EUR/PLN. W szerszym, parotygodniowym ujęciu zakładać należy utrzymanie konsolidacji 4,13-4,20 EUR/PLN oraz spadek wartości złotego wobec dolara amerykańskiego oraz franka z uwagi na wcześniejsze techniczne wybicia. Dodatkowo tradycyjnie należy śledzić publikacje płynące z szerokiego rynku, a więc wskazania indeksów PMI ze Strefy Euro oraz ISM dla Stanów Zjednoczonych.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |