euro(strona 42/241)

Pod wpływem ponownego wzrostu obaw o problemy zadłużeniowe Hiszpanii eurodolar wybił się dołem z trwającej cały ubiegły tydzień konsolidacji. Kurs EUR/USD zniżkował poniżej 1,21 i osiągnął nowe dwuletnie minimum na poziomie 1,2085. Z technicznego punktu widzenia, dziś możliwy jest ruch powrotny do przebitego dotychczasowego minimum na 1,2160. W kolejnych dniach bieżącego tygodnia pod wpływem eskalacji kłopotów Hiszpanii spadki powinny się jednak pogłębić.

Publikowane w ubiegłym tygodniu dane makro nie rozpieszczały inwestorów. Jednak wystąpienia Bena Bernanke i raporty amerykańskich spółek skutecznie odwracały uwagę rynku. W tym tygodniu szefa Fed nie zabraknie, ale jego wystąpienie będzie miało drugorzędne znaczenie, natomiast dane będą znacznie ważniejsze. W tle były także kwestie Europejskie pomimo nieudanej aukcji hiszpańskiego długu i to również w najbliższych dniach może się zmienić – i to ponownie za sprawą Grecji.

Po krótkotrwałym uspokojeniu sytuacji, na rynek obligacji powróciła duża nerwowość. Rentowność 10-letnich obligacji hiszpańskich znalazła się bardzo blisko rekordowych poziomów. Pod tym ciężarem ugięły się indeksy giełdowe i kurs EUR/USD.

Słabe dane makroekonomiczne, rekordowe rentowności hiszpańskiego długu, wzrost napięć geopolitycznych – takie informacje kojarzą nam się zwykle z turbulencjami na rynkach finansowych, z rynkiem polskiego złotego na czele. Tymczasem w mijającym tygodniu złoty zyskał względem euro, dolara oraz franka.

Umacniający się złoty obniża raty kredytów walutowych. Z wyliczeń Expandera wynika, że najbliższa rata kredytu we frankach będzie o 105 zł niższa niż w czerwcu, a kredytu w euro o 130 zł. O kolejne kilkadziesiąt złotych można ją obniżyć dzięki samodzielnemu zakupowi waluty na spłatę.

Rynki zadają się ignorować słabsze dane makroekonomiczne napływające z gospodarki. Wczorajsze publikacje z USA choć rozczarowały, to jednak nie miały przełożenia na wzrost awersji do bardziej ryzykownych aktywów. Po pierwsze wzrosła liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych do 386tys.

W notowaniach eurodolara cały czas brak jest większych zmian. Kurs EUR/USD od początku tygodnia porusza się między 1,22 a 1,23. Dziś z powodu braku ważniejszych wydarzeń na rynku sytuacja prawdopodobnie się nie zmieni. W ostatnim czasie zdecydowanie ucichły obawy związane z problemami strefy euro.

Wczorajsze wyjście kursu EUR/USD ponad poziom 1,23 okazało się jedynie krótkim epizodem. Obawy dotyczące kłopotów zadłużeniowych w strefie euro znów bowiem o sobie przypomniały, spychając notowania eurodolara wczesnym popołudniem do rejonu 1,2229. Wprawdzie później notowania nieco odbiły w górę, jednak nadal utrzymują się one w formacji klina, a najbliższymi technicznymi barierami są linie średnich ruchomych.

W USA nie obserwujemy poprawy sytuacji na rynku pracy, aktywność pozostaje niska a sprzedaż domów spada. Rynek na razie jednak nie specjalnie reaguje na niekorzystne dane, a to sprawia, że złoty pozostaje względnie mocny.

Poziom 1375 pkt jest dla S&P500 czytelnym oporem, którego przebicie ma szansę stworzyć silny impuls wzrostowy. Amerykańskim inwestorom nie przeszkadzają nieco słabsze dane, pogorszenie nastrojów na europejskim rynku obligacji czy niemoc eurodolara.

Środowa sesja przyniosła ponownie wzrosty na zagranicznych rynkach akcji, a także zwiększony apetyt na bardziej ryzykowne aktywa. W swoim wystąpieniu przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów Bernanke powtórzył, że Fed jest gotowy podjąć niezbędne działania mające na celu pobudzenia amerykańskiej gospodarki.

Zgodnie z oczekiwaniami przedstawienie przez Bena Bernanke półrocznego raportu dotyczącego polityki monetarnej przed Komisją ds. Usług Finansowych Senatu USA nie wpłynęło na kurs eurodolara. Kurs EUR/USD odnotował minimum na 1,2115. Od rana natomiast euro zyskuje na wartości. Notowania znalazły się na najwyższym poziomie od ponad miesiąca 1,2320.

MFW obniżył prognozę wzrostu w gospodarce światowej.

Poniedziałek przynosi kopię znanego już nam obrazu – wobec tracącego euro względem dolara złoty zyskuje wobec wspólnej waluty i utrzymuje wartość wobec amerykańskiej, zaś wzrosty na EURUSD ogólnie złotemu sprzyjają. Niejednoznaczne dane z amerykańskiej gospodarki nie były w stanie zmienić obrazu rynku. Być może sygnał da jutrzejsze wystąpienie Bernanke.

W tym tygodniu poznamy zdecydowanie więcej publikacji makroekonomicznych niż w ubiegłym ze względu na obszerny kalendarz danych, jednak to wystąpienie Bena Bernanke będzie skupiało na sobie całą uwagę inwestorów.

Drugi tydzień lipca sprzyjał stabilizacji notowań na rynku walutowym. W piątek nastąpiła poprawa nastrojów na zagranicznych rynkach akcji, w czym pomocne były wyniki JP Morgan Chase i Wells Fargo, co przełożyło się również na wzrost apetytu do bardziej ryzykownych aktywów.

Ubiegły tydzień rynki zakończyły optymistycznym akcentem. Poprawa nastrojów nie miała jednka konkretnego powodu, a to oznacza, iż duża liczba zaplanowanych na ten tydzień publikacji będzie swoistym testem lepszego samopoczucia inwestorów. Już dziś dane o sprzedaży detalicznej w USA, indeks aktywności w rejonie Nowego Jorku oraz wyniki Citigroup.

W mijającym tygodniu kurs EURPLN znalazł się najniższej od pierwszych dni maja. W mediach pojawiły się różne, czasem kontrowersyjne opinie odnośnie takiego stanu rzeczy. Teorie sugerujące, iż złoty stał się bezpieczną przystanią są naszym zdaniem mylące. Charakterystyka rynku złotego nie zmieniła się, poprawa nastrojów odnotowana została na wszystkich ważniejszych rynkach wschodzących. Czynniki krajowe odegrały drugorzędną rolę, a w przyszłości mogą wręcz działać na niekorzyść polskiej waluty.

Eurodolar kontynuuje trend spadkowy. Jednak z powodu małej liczby ważnych wydarzeń polityczno – gospodarczych oraz publikacji danych makroekonomicznych, w ubiegłym tygodniu zmienność nie była wysoka. Kurs EUR/USD zniżkował poniżej bariery na 1,22 i osiągnął nowe dwuletnie minimum przy 1,2160.

W piątek agencja ratingowa Moody’s Investors Service poinformowała o redukcji wiarygodności kredytowej Włoch z poziomu A3 do Baa2, a więc miejsce miała redukcja o dwa poziomy.