komentarz(strona 75/173)

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły sesję, która idealnie podsumowała słabość rynku w całym tygodniu. Po wtorkowym spadku mWIG40 o przeszło 2 procent i środowej przecenie WIG20 oraz czwartkowym osunięciu się prestiżowej średniej pod 2400 pkt., od piątku trudno było oczekiwać spektakularnego podniesienia cen.

Głównym wydarzeniem mijającego tygodnia było pogorszenie nastrojów na rynkach finansowych spowodowane zamieszaniem wokół opodatkowania depozytów bankowych na Cyprze. Taki jednorazowy podatek został przedstawiony przez Eurogrupę jako warunek udzielenia Cyprowi pomocy w wysokości 10 mld euro, która jest niezbędna, by kraj ten uniknął bankructwa.

Dzisiejszą sesję inwestorzy na GPW rozpoczynali w minorowych nastrojach. Klimat globalny zdecydowanie się pogorszył, a wczorajsze zejście indeksu WIG20 poniżej ostatnich minimów ostatecznie rozwiało nadzieje optymistów na rychłe zakończenie korekty spadkowej. Atmosfera była podminowana, a beznadziejne wyniki, które podało kilka spółek spotęgowały fatalne nastroje i chęć do sprzedaży akcji. W efekcie po w miarę spokojnym otwarciu WIG20 zanurkował o niemal procent, a kilkanaście spółek z szerokiego rynku zanotowało mocne spadki.

Ważne publikacje makroekonomiczne z polskiej i niemieckiej gospodarki w połączeniu z wysypem raportów finansowych spółek z GPW i dynamicznie zmieniającą się sytuacją Cypru gwarantowały w piątek dużą dawkę bodźców dla inwestorów.

Inwestorzy nadal nie mają pewności czy i w jaki sposób Marvipol i Gant sfinansują wykup obligacji. Ideon złożył broń.

W piątek na warszawskiej giełdzie nadal trwała wyprzedaż akcji. Tym razem największej presji poddane zostały wskaźniki małych i średnich spółek. To przede wszystkim efekt fatalnych wyników części spółek budowlanych i deweloperskich. W pozostałych segmentach i branżach nie było wiele lepiej.

Obecny tydzień był bardzo interesujący z punktu widzenia inwestorów obserwujących polski rynek. Na fali niepokojących informacji napływających z Cypru i słabych danych z europejskich gospodarek WIG20 stracił w tym tygodniu około 5%, zaś polski złoty znacząco osłabił się względem głównych walut.

W ubiegłym tygodniu eurodolar odnotował nowe minimum trendu spadkowego - 1,2845. Euro nie było tak słabe od czterech miesięcy. Wzrost awersji do ryzyka oraz słabe dane z rodzimej gospodarki przyczyniły się do spadku wartości polskiej waluty. Kurs EUR/PLN odnotował najwyższy poziom od miesiąca (4,1920), z kolei USD/PLN wzrósł do 3,25.

Los dzisiejszych notowań z założenia zależeć miał od publikacji wstępnych odczytów wskaźników PMI dla gospodarki Niemiec. Dane były złe więc ceny akcji spaść musiały. Na nic się więc zdały wczorajsze zapewnienia Bena Bernanke o chęci kontynuacji prowadzenia luźnej polityki monetarnej czy niezłe dane z Chin.

Na rynkach finansowych zagościła niepewność. Inwestorzy w obawie przed rozwiązaniem trudnej sytuacji na Cyprze, wyprzedawali wczoraj akcje. Kolejnym powodem mogło być oczekiwanie na kolejne posunięcia Fed.

Fatalne dane z gospodarek Francji i Niemiec są główną przyczyną dzisiejszego silnego osłabienia złotego wobec wszystkich najważniejszych walut. Wstępne odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług dla obu gospodarek, będących filarami strefy euro, okazały się znacznie gorsze od oczekiwań i poziomów sprzed miesiąca. Cały czas nierozstrzygnięta pozostaje także kwestia sytuacji na Cyprze, który nie może porozumieć z KE i MFW w sprawie planu ratunkowego. W wyniku tego na rynku widać dość duży odpływ kapitału od ryzykownych aktywów.

Z opublikowanych w czwartek danych wynika, że gospodarki chińska i amerykańska mają się całkiem nieźle. Wciąż nie możemy się doczekać optymistycznych wieści ze strefy euro. Co gorsza, osłabienie sygnalizuje gospodarka Niemiec.

Senny i niemrawy początek wtorkowych notowań na GPW nie zapowiadał emocji, jakie pojawiły się jeszcze przed południem. W oczekiwaniu na decyzję cypryjskich polityków niemal cały finansowy świat niespokojnie od wczoraj przebiera nogami. W efekcie po drugiej z rzędu spadkowej sesji za oceanem również europejskie parkiety we wtorek stopniowo pogrążały się w czerwieni.

Spekulacje, jakie najpierw zaczęły nieoficjalnie pojawiać się na rynku, a później zostały w pewnym sensie potwierdzone przez przedstawicieli cypryjskich władz, wskazują na możliwe kolejne opóźnienie w głosowaniu nad ustawami nakładającymi podatek na bankowe depozyty (trzecie już w ostatnich dniach).

We wtorek po południu prezydent Cypru stwierdził, że parlamentarzyści prawdopodobnie nie zaakceptują programu pomocowego w obecnym kształcie, który przewiduje konfiskatę części oszczędności obywateli Cypru i nierezydentów.

Rynki finansowe uważnie obserwują informacje napływające z Cypru, gdzie o godzinie 17 czasu polskiego powinno odbyć się głosowanie dotyczące jednorazowego opodatkowania kont depozytariuszy.

Dzisiejsza sesja zdominowana została przez weekendowe doniesienia z Cypru, dla którego europejska pomoc miałaby zostać uzależniona od nałożenia jednorazowego podatku na depozyty ludności w bankach. Notowania zaczynały się w więc minorowym nastroju związanym z możliwością ustanowienia niebezpiecznego precedensu, ale kończyły w zdecydowanie lepszej atmosferze oczekiwania na rozluźnienie stanowiska europejskich oficjeli.

Poniedziałkowe sesje na wszystkich światowych rynkach zdominowane zostały doniesieniami z Cypru, który za cenę pomocy finansowej ze strony Unii Europejskiej zgodzi się najprawdopodobniej opodatkować wszystkie depozyty bankowe klientów banków. Ponieważ jest to bardzo drastyczne rozwiązanie, niemające w ramach UE precedensu, to reakcje inwestorów na całym świecie okazały się jednoznacznie negatywne.

Wiele wskazuje na to, iż warunki opodatkowania cypryjskich depozytów zostaną nieco zmienione (tak chcą tamtejsze władze), chociaż sam, dość radykalny jak na europejskie realia pomysł, nie zostanie cofnięty. Mowa tutaj o zwolnieniu z podatku depozytów do 20.000 EUR – niewykluczone, że tym będzie zajmować się na specjalnej wieczornej konferencji Eurogrupa (godz. 19:30).

Z pozoru niegroźnie wyglądające kłopoty maleńkiego Cypru, uruchomiły lawinę spadków na rynkach finansowych i surowcowych. Odbiły się na giełdach od Azji, poprzez Europę, po Stany Zjednoczone. Być może to impuls do długo wyczekiwanej korekty.