komentarze(strona 4/8)

Euforia na rynkach finansowych po przyznaniu Hiszpanii pomocy szybko przerodziła się w zwątpienie. To nie powinno dziwić. Poprzednie podobne programy zawodziły i tak jak pisaliśmy wczoraj, nie ma powodu, aby tym razem miało być inaczej. Aczkolwiek pamiętajmy, iż pomoc dla Hiszpanii będzie oceniana przez pryzmat wyników parlamentarnych w Grecji.

Nastroje na rynkach finansowych pozostają słabe. Zaufanie do wspólnej waluty jest nikłe. Na tym wszystkim traci złoty. Wczoraj za euro trzeba było w pewnym momencie zapłacić 4,42 zł, najwięcej od połowy stycznia br. i o 34 gr więcej niż w marcu. Jeszcze mocniej podrożał dolar. W czwartek amerykańska waluta kosztowała ponad 3,57 zł (najwięcej od marca 2009), podczas gdy jeszcze trzy miesiące wcześniej wycena ta była o 52 gr niższa.

To prawda, iż temat Grecji był początkowo ignorowany. Jednak na chwilę obecną na rynkach zdaje się panować przekonanie, iż od Greków zależą losy świata. Jednak nawet bez uwzględniania Grecji sytuacji Grecji sytuacja w Europie jest bardzo trudne, a wczorajsze dane były tego przypomnieniem. Łagodna reakcja rynków nie oznacza, iż najgorsze jest za nami.

Dzisiejszy szczyt UE będzie bardzo medialnym wydarzeniem. Konfrontacja niemiecko-francuska po zmianie prezydenta w tym drugim kraju będzie zapewne szeroko analizowana. Jednak nie spodziewamy się ogłoszenia czegoś, co mogłoby mile zaskoczyć rynki. Dlatego większe znaczenie dla inwestorów będą mieć publikowane w nocy i jutro rano dane.

Polska waluta rozpoczęła wczorajsze notowania od odrabiania strat do głównych walut. Pomocne okazały się dane makro ze Stanów Zjednoczonych i ogólna poprawa nastrojów na większości giełd Starego Kontynentu. Poprawa notowań polskiej waluty powinna zachęcić do zakupów akcji w Warszawie.

To już trzeci dzień po wyborach a rynki wydają się nadal być tak samo zaskoczone. Najbardziej nerwowe zachowania inwestorów widzieliśmy wczoraj po tym, jak lider lewicowej partii Syriza wzywał swoich potencjalnych koalicjantów do wypowiedzenia umowy z KE. Zamieszanie w greckiej polityce nie powinno jednak przysłonić całkowicie innych kwestii, takich jak choćby chińskie dane o handlu zagranicznym, które poznamy dziś w nocy.

Do tej pory pomimo lawiny słabych danych na rynkach dało się odczuć atmosferę wyczekiwania. Naturalnie są tu zasadnicze różnice – część rynków wyczekuje przy szczytach (amerykańskie indeksy), część przy dnie (część europejskich indeksów, w tym WIG20, USDJPY), ale w jednym i drugim przypadku nie było bardzo ostrej reakcji na dane. Jeśli jednak miesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy będzie tak słaby jak ostatnio, taka reakcja może się pojawić. Dane o 14.30.

Indeks aktywności w rejonie Chicago zanurkował w kwietniu do 56,2 pkt. wobec oczekiwanych przez rynek 61 pkt. W dzisiejszym komentarzu porannym (http://www.xtb.pl/media/pl/newsletter/market-snapshots/pkr300412.pdf) zwracaliśmy uwagę na dużą wagę tego wskaźnika.

Sezon wyników kwartalnych w USA jest generalnie dobry. Firmy zaskakują przede wszystkim wyższymi zyskami, jednak niespodzianka, którą zaserwował Apple była naprawdę. W efekcie na rynkach akcji mamy próbę odbicia. To czy te nastroje zostaną podtrzymane na dłużej zależeć może od Bena Bernanke.

Wstępne kwietniowe dane o aktywności firm z Europy nie napawają optymizmem. Firmy we Francji i w Niemczech coraz gorzej oceniają sytuację ekonomiczną, a to oznacza, iż recesja jest coraz bardziej prawdopodobna również na północy Europy.

We wtorek europejscy inwestorzy będą musieli zmierzyć się z marcowymi danymi z amerykańskiego rynku pracy. Opublikowany w piątek raport mocno rozczarował. Wprawdzie stopa bezrobocia w marcu spadła do 8,2% z 8,3% miesiąc wcześniej, ale zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło jedynie o 120 tys.

Zaplanowanie potencjalnie najważniejszego raportu w miesiącu w dniu, kiedy znacząca liczba rynków finansowych nie działa, może wydawać się pewną niezręcznością. Jednak wiele wskazuje na to, iż fakt ten będzie nieco złagodzony neutralną wymową raportu z amerykańskiego rynku pracy. Większe znaczenie prognostyczne mogą mieć dane z Chin, które poznamy zaraz po świętach.

Informacja o wypłacie dywidendy nie zatrzymała spektakularnych wzrostów cen akcji Apple, a dobre nastroje na Wall Street udzieliły się również inwestorom na rynku walutowym, w tym na rynku złotego, gdzie słabe dane o produkcji zostały zignorowane. Dziś dane z amerykańskiego rynku mieszkaniowego.

Niewątpliwie wydarzeniem tygodnia na rynkach finansowych było posiedzenie Fed, a dokładnie nieco przewrotny komunikat. Rynki akcji zinterpretowały go gołębio, zaś rynek walutowy początkowo dostrzegł pierwsze wzmianki, które mogłyby zapowiadać zmianę retoryki w przyszłości.

Poniedziałek przyniósł pogorszenie nastrojów na rynkach finansowych. Co prawda kurs EURUSD oparł się spadkom, ale ceny akcji zniżkowały i złoty tracił na wartości. Motywem przewodnim były słabsze dane z Europy i doniesienia z Chin.

Zwycięstwo Władimira Putina w wyborach prezydenckich w Rosji dla nielicznych obserwatorów jest niespodzianką, ale nie można tego samego stwierdzić o inwestorach obserwując ich pierwszą reakcję na nieoficjalne wyniki.

Amerykanom najwyraźniej kombinacja drożejącej ropy i wysokich cen akcji nie przeszkadza. Wczorajsze otwarcie na Wall Street zmieniło obraz rynku tak jakby problemu nie było. Inwestorzy mogą liczyć na Bena Bernanke i dobre dane, które mogłyby jeszcze choć chwilę podtrzymać wzrosty. Dziś publikacja indeksu Conference Board.

Ubiegły tydzień przyniósł kombinację drożejącego euro, rosnących cen ropy i ciągle wysokich cen akcji w USA. To elementy, które pasują do siebie jedynie w scenariuszu silnego ożywienia, gdy surowce drożeją wobec coraz lepszych perspektyw popytu.

Recesja we Włoszech, Grecji, Portugalii i Hiszpanii, a w konsekwencji w całej strefie euro – taki obraz wyłania się z najnowszych prognoz Komisji Europejskiej. Jak to się ma do niemieckiego Ifo będącego najwyżej od 7 miesięcy oraz do tegorocznych maksimów na parze EURUSD? Chciałoby się powiedzieć, iż prognozy są szczęśliwie dawno nieaktualne. Istnieje jednak ryzyko, iż wobec rozwoju sytuacji na rynku ropy prognozy te mogą stać się ponownie aktualne.

Wprawdzie optymistyczne nastroje widoczne były w poniedziałek zarówno na zagranicznych rynkach akcji, jak i na rynku walutowym, ale odbywało się to bez udziału inwestorów z USA, którzy korzystając z długiego weekendu mogli z boku śledzić doniesienia ze szczytu ministrów finansów strefy euro.