Żurawie połączą się z Gastelem, ale nie całym

Środa przyniosła kontynuację wzrostu kursu Żurawi Wieżowych. Po tym jak we wtorek walory podrożały o 20 proc., wczoraj ich cena wzrosła o 13,1 proc., do 1,98 zł. Inwestorzy dyskontują korzyści z ewentualnego połączenia giełdowej spółki z Gastelem, dużo większym przedsiębiorstwem. Czeka ich jednak niespodzianka...

_ Przedmiotem ewentualnej transakcji będzie połączenie Żurawi tylko z częścią sprzętową firmy Gastel. Segment budownictwa telekomunikacyjnego czy prefabrykacja zostaną w naszych rękach _ - mówi "Parkietowi" Tomasz Kwieciński, prezes Gastela i właściciel 50 proc. jego akcji. Pozostałe walory należą do Wiesława Mieszało, przewodniczącego rady nadzorczej firmy.

Z wynajmu dźwigów i żurawi Gastel miał w zeszłym roku nieco ponad połowę przychodów. A te wyniosły 66 mln zł. Firma zarobiła w 2008 r. tylko 1,5 mln zł netto, choć z działalności operacyjnej wykazała aż 14 mln zł zysku. Negatywnie na wynik netto wpłynęły niezrealizowane ujemne różnice kursowe oraz odsetki od zadłużenia leasingowego.

_ W bieżącym roku przychody z wynajmu sprzętu powinny sięgnąć około 50 mln zł. Segment ten oczywiście będzie rentowny _- deklaruje szef przedsiębiorstwa. Żurawie Wieżowe miały w 2008 r. 11,2 mln zł zysku netto, przy 40 mln zł sprzedaży. Zarząd szacuje, że tegoroczne obroty firmy zmniejszą się o 30 proc. To oznacza, że przychody segmentu sprzętowego Gastela będą w tym roku blisko dwukrotnie większe od tych, które wypracuje giełdowe przedsiębiorstwo.

Połączenie ma być sfinalizowane do końca listopada. Żurawie Wieżowe, których kapitalizacja wynosi prawie 100 mln zł, mają wyemitować dla właścicieli Gastela akcje. Ile? _ Na tym etapie trudno mówić o takich szczegółach. Przed nami dopiero negocjacje z zarządem Żurawi. Zakładamy jednak osiągnięcie znaczącej pozycji w kapitale giełdowej firmy. Biorąc pod uwagę rozdrobniony akcjonariat Żurawi, na pewno powinniśmy mieć wpływ na strategiczne decyzje tej spółki _ - odpowiada Kwieciński.

Żurawie mają zgodę na podwyższenie kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego o kwotę nie większą niż 14,63 mln zł. To pozwala im wyemitować 36 mln akcji, których wartość nominalna wynosi 40 groszy (42 proc. podwyższonego kapitału). Właśnie ta pula walorów mogłaby trafić do akcjonariuszy Gastela. Wartość rynkowa takiego pakietu po wczorajszej sesji wynosi 71,3 mln zł.

_ Połączenie pozwoli nam przygotować kompleksową ofertę dla klientów. Będziemy numerem jeden w branży w Polsce (firma będzie miała 258 maszyn – red.). Wtedy kwestią czasu byłoby wyjście poza granice kraju _ - twierdzi prezes. Dodaje, że na celowniku połączonego podmiotu znalazłyby się takie kraje, jak Bułgaria i Rumunia. W dłuższym horyzoncie Kwieciński nie wyklucza przeprowadzenia kolejnej emisji akcji, z której spółka pozyskałaby pieniądze na zakup żurawi hydraulicznych i gąsienicowych.

Piotr Gośliński
PARKIET