Dobre dane z polskiej gospodarki nie pomogły PLN

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na złotym przyniosło, zgodnie z oczekiwaniami, lekki spadek wyceny polskiej waluty. Podwyższona zmienność na parach wynikała z jednej strony z lepszych danych fundamentalnych publikowanych w kraju, a z drugiej z dynamicznych spadków na eurodolarze, które zwyczajowo odbijają się również na wycenach walut EM. Euro mocno traciło na szerokim rynku po tym jak członek Rady Prezesów ECB, Yves Mersch, powiedział, że EBC pracuje nad wieloma narzędziami przed swoim czerwcowym posiedzeniem. W kraju natomiast byliśmy świadkami niezwykle pozytywnych publikacji makroekonomicznych. Szacunkowe dane GUS dot. dynamiki PKB w I kw. br. wyniosły aż 3,3% wobec oczekiwanych 3,1%. Nie znamy jeszcze struktury tego wzrostu, jednak rynek szacuje, że opiera się on na konsumpcji prywatnej i inwestycjach. Równocześnie ogranicza on ryzyko obniżek stóp jakie pojawiło się po ostatnim, alarmującym odczycie inflacji za kwiecień. Ponadto opublikowane zostało saldo bilansu płatniczego za marzec, gdzie
pozytywnym zaskoczeniem okazała się nadwyżka obrotów bieżących wysokości 517 mln EUR, podczas gdy rynek spodziewał się deficytu. Informacje te są o tyle pozytywne, gdyż rynek spodziewał się możliwych zawirowań eksportowych w związku z wydarzeniami na Ukrainie. Ostatnie publikacje GUS przeczą jednak tej tezie wskazując na wzrost w zakresie eksportu netto za ostatnie miesiące. Można więc zastanawiać się nad wczorajszą słabością złotego lub przyjąć założenie, iż tradycyjnie to rynek główny nadaje rytm obrotom na PLN. Dodatkowo należy pamiętać o ciągle obecnym zagrożeniu ze strony kryzysu ukraińskiego.

W trakcie dzisiejszej sesji nie zaplanowano istotnych publikacji makroekonomicznych z Polski. Równocześnie ciężko jest wskazać na ważniejsze wydarzenia fundamentalne, które przykułyby uwagę inwestorów na szerokim rynku. Pewne zainteresowanie może wzbudzić zaplanowane na godz. 11:30 wystąpienie B. Coeure’a z EBC, jednak przede wszystkim będziemy najprawdopodobniej świadkami zamykania większości zyskownych pozycji przed weekendem i to ten ruch będzie kluczowy w trakcie dzisiejszej sesji.

Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze lekkie osłabienie złotego połączone z podwyższoną zmiennością wskazuje, iż może dojść do próby dalszych spadków w kierunku 4,21 PLN za euro oraz 3,45 CHF/PLN. Należy jednak mieć świadomość, iż za osłabieniem złotego stoi obecnie umocnienie dolara na parze USD/PLN, gdzie możliwy będzie test zakresu 3,077 PLN. Mało prawdopodobnym jest jednak, aby impulsy ten zostały wygenerowane jeszcze przed weekendem, stąd bardziej prawdopodobnym scenariuszem wydaje się próba stabilizacji kwotowań PLN w trakcie dzisiejszej sesji.

Konrad Ryczko

Analityk

Makler Papierów Wartościowych

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |