Cięcie stóp głębsze niż o 25 pb wyraźnie osłabi złotego

04.12. Warszawa (PAP) - Zdaniem analityków rynku, jeżeli RPP zdecyduje się w środę na cięcie stóp procentowych o więcej niż o 25 pb to notowania złotego mogą wyraźnie tracić. Nadal negatywnie na złotego oddziałuje także piątkowy odczyt PKB, który okazał się znacznie słabszy niż oczekiwał rynek. Analitycy rynkowi oceniają, że do czasu upublicznienia decyzji RPP notowania na krajowym rynku obligacji będą stabilne.

Ekonomiści banku Pekao zwracają uwagę, że złoty rozpoczął tydzień od osłabienia względem euro, co było kontynuacją ruchu z piątku, kiedy opublikowano słabe dane o dynamice PKB.

"EUR/PLN rósł w stronę 4,14 - powyżej 55-dniowej średniej kroczącej. USD-PLN kierował się początkowo na południe, osiągając dzienne minimum poniżej 3,14. Decydująca dla tej pary była słabość dolara na szerokim rynku, choć po południu kurs odrobił straty rosnąc do 3,1680" - napisano w porannym biuletynie banku.

Analitycy z Pekao spodziewają się, że dane o PKB przełożą się na spadek wartości złotego. Dodatkowo negatywnie na krajową walutę może od środy oddziaływać decyzja RPP.

"Konsekwentnie oczekujemy osłabienia PLN w odpowiedzi na mocniejsze, niż prognozowano spowolnienie krajowej gospodarki. Gdyby RPP dokonała jutro głębszej obniżki stóp procentowych, niż 25 pb, PLN mógłby wyraźniej stracić" - napisano.

"EUR/PLN kieruje się w stronę 4,14, co po przełamaniu może prowadzić do testowania 4,1670-4,17" - dodano.

GUS podał w piątek, że Produkt Krajowy Brutto wzrósł w III kwartale o 1,4 proc. rdr w porównaniu ze wzrostem o 2,3 proc. rdr w II kwartale. Ekonomiści ankietowani przez PAP spodziewali się, że polska gospodarka urosła w III kwartale o 1,8 proc.

We wtorek rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Ekonomiści są zgodni, że w grudniu Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy procentowe. Zdecydowana większość z nich uważa, że będzie to cięcie o 25 pb - wynika z najnowszej ankiety PAP.

DO DECYZJI RPP DŁUG STABILNY

Analitycy rynkowi oceniają, że do czasu upublicznienia decyzji RPP dotyczącej wysokości stóp procentowych notowania na krajowym rynku obligacji będą stabilne.

"Notowania krajowych obligacji oddawały wczoraj część ostatniej bardzo dynamicznej zwyżki cen oczekując na decyzję RPP w sprawie głębokości obniżki stóp procentowych w grudniu. Do czasu ogłoszenia wyników posiedzenia Rady oczekujemy, że wycena obligacji pozostanie relatywnie stabilna" - napisano w porannym biuletynie banku Millennium.

"W naszej ocenie redukcja stóp procentowych w grudniu wyniesie 25 pb i może być argumentem do nieznacznej korekty w notowaniach polskiego długu" - dodano.

Ekonomiści banku Millennium zwracają też uwagę na przetarg zamiany, który odbędzie się w czwartek 6 grudnia. MF zaoferuje obligacje WS0922/WS0429 w zamian za OK0113 i PS0413.

"Obligacje skarbowe dyskontują już wiele pozytywnych, z punktu widzenia wyceny długu, wydarzeń. Wczoraj przez rynek przeszła fala ograniczonej realizacji zysków, a rentowności wzrosły o 3-5 pb, względnie niedużo, biorąc pod uwagę obniżenie krzywej o około 25-30 pb w zeszłym tygodniu" - napisano w raporcie banku Pekao.

wtorek poniedz. poniedz. 9.10 15.45 9.25

EUR/PLN 4,1348 4,1180 4,1035 USD/PLN 3,1657 3,1580 3,1482 EUR/USD 1,3061 1,3037 1,3034

OK0714 3,40 3,40 3,37 PS0417 3,50 3,50 3,46 DS1021 3,95 3,95 3,88 (PAP)

nik/ asa/