DM BZ WBK podwyższył cenę docelową akcji Netii do 6,50 zł, rekomenduje "kupuj"

12.10. Warszawa (PAP) - Analitycy DM BZ WBK, w raporcie z 11 października, podnieśli cenę docelową dla akcji Netii o 14 proc. do 6,50 zł. Powrócili do rekomendacji "kupuj".

Raport wydano przy kursie 4,85 zł, a w środę około 16.30 za jedną akcję spółki płacono 5,12 zł.

"Ostatnie przejęcia dokonane przez Netię (Dialog i Crowley) całkowicie zmieniają jej postrzeganie, gdyż zysk EBITDA spółki będzie rósł najszybciej spośród wszystkich europejskich firm telekomunikacyjnych przez dwa kolejne lata. Według naszych prognoz zysk EBITDA Netii wzrośnie w 2012 r. o 42 proc., a późniejsze efekty synergii umożliwią dalszy wzrost o 16 proc. w 2013 r." - poinformowali analitycy DM BZ WBK.

Ich zdaniem krytycy zadłużenia spółki (stosunek długu do zysku EBITDA nie przekroczy poziomu 1,0x w 2012 r. w stosunku do obecnej gotówki netto) powinni zwrócić uwagę na wzrost przepływów pieniężnych (FCF) z działalności operacyjnej.

"Z obecnego poziomu 175 mln zł (9 proc. kapitalizacji rynkowej) najprawdopodobniej co najmniej podwoją się one dzięki konsolidacji i efektom synergii do poziomu 352 mln zł (18 proc. kapitalizacji rynkowej). Pozwoli to Netii zarówno spłacać zadłużenie, jak i corocznie przeznaczać min. 10 proc. zysku na dywidendę/wykup swoich akcji" - napisali.

Dodali, że na bazie wskaźnika EV/EBITDA, Netia handluje się z 25 proc. dyskontem w stosunku do wskaźników TPSA i z 43 proc. dyskontem w stosunku do zachodnioeuropejskich firm świadczących usługi dostępu do Internetu.

"Przejęcie spółek Dialog i Crowley podnosi wycenę akcji spółki o 0,65 zł, dlatego też zwiększamy naszą 12-miesięczną cenę docelową do 6,50 zł (wzrost o 14 proc.), a ze względu na 34 proc. potencjał wzrostu wobec obecnej ceny powracamy do rekomendacji KUPUJ dla akcji Netii" - podano w raporcie.

Analitycy DM BZ WBK prognozują, że w 2011 r. przychody Netii wyniosą 1,59 mld zł, zysk operacyjny 76,2 mln zł, a zysk netto 24,8 mln zł. W roku 2012 wartości te sięgną kolejno: 2,24 mld zł, 137 mln zł i 93,3 mln zł, a w roku 2013: 2,28 mld zł, 238 mln zł oraz 188,9 mln zł. (PAP)

jow/ ana/