Drgnęła sprzedaż w TFI, umorzenia dalej hamują

Sytuacja towarzystw funduszy inwestycyjnych poprawia się. Lepsze są nastroje klientów, którzy wciąż odchodzą z funduszy, ale coraz rzadziej. Co więcej, TFI zaczynają notować zastrzyki świeżego kapitału. W efekcie, kwiecień może zakończyć się dla niejednego towarzystwa pozytywnym saldem zakupów i umorzeń jednostek.

Dwóch z trzech największych graczy zakończy kwiecień ze zdecydowanie lepszym saldem wpłat i wypłat niż w marcu.

_ Z analizy danych wynika, że w kwietniu umorzenia w naszych funduszach zmniejszyły się nawet o 70 proc. względem marca. Jednocześnie jednak wciąż nie widać wyraźnego ożywienia w nabyciach. Saldo będzie wciąż ujemne, choć jesteśmy w tym miesiącu blisko równowagi _– mówi Michał Paszkowski z departamentu marketingu w PKO TFI, drugiego co do wartości aktywów zgromadzonych w funduszach towarzystwa na rynku.

Jak wynika z szacunków Notorii Serwis, marcowa nadwyżka wypłat nad wpłatami wyniosła w jego przypadku około 100 mln zł.

_ Jeśli saldo zakupów i umorzeń w naszych funduszach utrzyma się na obecnym poziomie do końca miesiąca, kwiecień będzie pierwszym miesiącem od półtora roku, w którym inwestorzy więcej wpłacają do funduszy niż wypłacają _– mówi Krzysztof Samotij, prezes BZ WBK AIB TFI.

Trzecie na rynku towarzystwo w marcu odnotowało saldo na poziomie około 130 mln zł – oszacowała Notoria Serwis.

Za korzystnym bilansem wpłat i wypłat w funduszach Arka stoją nie tylko mniejsze umorzenia, ale i napływ świeżego kapitału. Jeszcze w marcu sprzedaż nowych jednostek była prawie zerowa. Zdecydowana większość środków, ponad 80 proc., trafia w kwietniu do Arki Akcji.

_ Może to sugerować, że mamy do czynienia z napływem tzw. smart money, czyli środków wpłacanych przez doświadczonych inwestorów, szukających atrakcyjnych okazji inwestycyjnych _– komentuje Magdalena Bielak, menedżer PR w BZ WBK AIB TFI.

O tym, że pieniądze płyną głównie do podmiotów akcyjnych, mówią także przedstawiciele kilku innych TFI.

_ Dotychczas w tym miesiącu mamy pozytywny bilans wpłat i umorzeń, na ten moment szacunkowe saldo wynosi ponad 20 mln zł. Zdecydowanie przeważają nabycia w funduszach akcji _ – opowiada Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI. W marcu to towarzystwo odnotowało ujemne saldo na poziomie kilku milionów złotych. Cały rynek nad kreską?

Monika Wróblewska z ING TFI również twierdzi, że kwiecień był dla tego czwartego na rynku towarzystwa dużo lepszy od marca. Nie chce jednak zdradzać szczegółów. W marcu przewaga umorzeń jednostek nad wpłatami sięgnęła, według wyliczeń Notorii Serwis, około 40 mln zł. Przedstawiciele Pioneer Pekao TFI, największego gracza, nie udzielili nam komentarza w tej sprawie.

Niewykluczone, że pierwszy raz od kilkunastu miesięcy zobaczymy także dodatni bilans w skali całego rynku. W listopadzie i grudniu minionego roku saldo branży TI było na plusie, jednak głównie na skutek przesunięć kapitału w ramach grupy Commercial Union, a nie rze-czywistego zachowania klientów.

_ Choć generalnie kwiecień jest miesiącem, w którym klienci mogą umarzać jednostki w celu pozyskania gotówki na uregulowanie należności z tytułu PIT, to tym razem może zakończyć się dla całej branży lekkim plusem _ – przewiduje Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI.

_ Kwietniowe saldo dla branży będzie znacząco lepsze niż marcowe _ – uważa Krzysztof Samotij z BZ WBK AIB TFI.

Czy trwające od połowy lutego odbicie na rynku akcji wystarczy, by klienci zaczęli na dobre wracać do TFI?

_ Jednostki niektórych funduszy, licząc od początku giełdowego odbicia, zyskały na wartości nawet 30–50 proc. To jednak zbyt mało, aby wróciła moda na inwestowanie w fundusze, tym bardziej że podmioty z akcjami w portfelach wciąż notują straty w horyzoncie kilkuletnim _ – mówi Katarzyna Siwek, analityk Expandera.

Dodaje, że atrakcyjne stopy zwrotu z ostatnich tygodni są jednak argumentem dla dobrych sprzedawców, którzy mogą pozyskać nowych klientów do TFI. A zatem wygląda na to, o ile obecni uczestnicy funduszy nie wykorzystają fali wzrostów do minimalizacji strat i zakończenia inwestycji, że są spore szanse na zbilansowanie kwietniowego salda wpłat i umorzeń.

Natalia Chudzyńska
Parkiet