Komentarz PLN: Złoty najsłabszy do USD od 15‑miesięcy

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku polskich aktywów przyniosło, przede wszystkim, negatywne zaskoczenie w zakresie danych za wrzesień. Sprzedaż detaliczna wzrosła o jedyne 1,6% r/r podczas gdy rynek szacował odczyt na 2,5% r/r. Powoduje to, iż scenariusz obniżek o 50pb. podczas listopadowego posiedzenia jest w dalszym ciągu realny. Nie przełożyło się to jednak w dużej mierze na mocniejsze reakcje rynkowe. Początkowe podbicie kwotowań długu zostało zanegowane i w konsekwencji byliśmy świadkami stosunkowo nudnej sesji. Polska waluta oscyluje w zakresie 6-sesyjnej konsolidacji opierając się presji ze strony mocniejszego dolara na szerokim rynku.

Dodatkowo pewną presję podażową na waluty EM wywiera rosyjski rubel, który ponownie notuje historyczne minima. Trudno jednak mówić tutaj o względnej sile PLN, a raczej o niskim zainteresowaniu inwestorów. Najciekawiej przedstawiała się sytuacja na USD/PLN, który symbolicznie wyznaczył 15-miesięczne maksima na parze naruszając, wskazywany wcześniej, kluczowy zakres 3,3525 PLN. Dalsze osłabienie zostało jednak zanegowane, a kurs powrócił do okolic punktu odniesienia. Ponadto warto nadmienić, iż wczorajsza aukcja MF zakończyła się uplasowaniem papierów o wartości 6,06 mld PLN przy popycie 9,64 mld, a zapiski RPP nie przyniosły większego zaskoczenia.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest bardziej znaczących wskazań makroekonomicznych z gospodarki polskiej. GUS poda jedynie dane dot. wyników TFI w pierwszym półroczu oraz wskazania z zakresu koniunktury konsumenckiej w październiku – nie są to jednak publikacje znajdujące się w centrum uwagi inwestorów. Również szeroki kalendarz makro jest dzisiaj względnie pusty, gdzie warto jedynie przyjrzeć się bliżej porannemu wystąpieniu przedstawiciela EBC oraz popołudniowym wskazaniom z amerykańskiego rynku pracy.

Z rynkowego punktu widzenia w trakcie wczorajszej sesji byliśmy świadkami wyznaczenia nowych maksimów na większości par x-PLN. W każdym przypadku jednak doszło do szybkiej korekty takiego impulsu, a kursy wróciły bliżej punktu odniesienia. Nie zmienia to jednak faktu, iż rynek ma obecnie dość negatywne podejście do walut wchodzących w skład koszyka EM, stąd oczekiwać należy dalszej presji podażowej na złotego. W przypadku zamknięcia kursu (świecy tygodniowej) powyżej zakresu 4,2330 EUR/PLN, 3,5115 CHF/PLN oraz 3,3525 USD/PLN zakładać należy dalszą próbę osłabienia polskiej waluty.

Konrad Ryczko
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |