Kredyt Bank pobił konsensus, ale tylko przez rozwiązanie części rezerw (opinia)

12.05. Warszawa (PAP) - Wyniki Kredyt Banku w pierwszym kwartale przebiły o ponad połowę oczekiwania rynku, ale analitycy oceniają je jako słabe, gdyż poprawa jest zasługą przede wszystkim rozwiązania rezerw na ryzyko kredytowe. Słabo wygląda strona przychodowa.

GRZEGORZ ZAWADA, ANALITYK DM PKO BP, raport poranny DM PKO BP

"Zysk netto w I kw. był wyższy niż oczekiwania o 58 proc. Znacząca różnica wynika z rozwiązania rezerw na ryzyko kredytowe. Wynik odsetkowy wyniósł 285 mln zł, czyli o 6 proc. mniej niż konsensus. Wynik z opłat i prowizji również był niższy od oczekiwań o 10 proc. Z 234 mln zł w I kw. 2010 r. do 247 mln zł w I kw. 2011 r. wzrosły koszty operacyjne banku, co stanowi różnicę 6 proc.

Rok do roku spadały główne linie przychodowe banku i były znacząco poniżej oczekiwań rynku. Konsensus wyniku netto został pobity tylko poprzez rozwiązanie rezerw na ryzyko kredytowe".

MARCIN MATERNA, ANALITYK MILLENNIUM DM

"Przychody są bardzo słabe, właściwie one spadły. Koszty wyglądają lepiej, chociaż jednak wzrosły, a przychody nie.

Rezerwy plus wzrost wolumenów to dwa plusy tych wyników i można je oceniać jako lepsze niż prognoza, jednak strona przychodowa wygląda słabo.

Głównym motorem wyników jest spadek rezerw. Gdyby udało się to utrzymać, byłby to optymistyczny sygnał na przyszłość".

Zysk netto grupy Kredyt Banku w pierwszym kwartale 2011 roku wzrósł do 134 mln zł z 60 mln rok wcześniej. Zysk banku okazał się powyżej oczekiwań rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 120 mln zł. Oczekiwania siedmiu biur maklerskich co do wyniku netto za I kwartał wahały się od 113 mln zł do 125 mln zł. Zysk netto grupy Kredyt Banku w I kwartale 2011 roku wzrósł 125 proc. r/r i 135 proc. kw/kw.

Istotny wpływ na wynik grupy w I kwartale miała sprzedaż wierzytelności detalicznych. Bank podał, że bez uwzględnienia szacunków związanych z tą transakcją wynik grupy wyniósłby 82,5 mln zł, czyli byłby 38,6 proc. większy niż rok wcześniej.

Wynik odsetkowy banku w I kwartale wyniósł 285,4 mln zł i okazał się 5 proc. poniżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 302 mln zł (w przedziale oczekiwań 290-311 mln zł).Wynik odsetkowy wzrósł w ujęciu rocznym o 3 proc. i spadł 4 proc. w ujęciu kwartalnym.

Wynik z prowizji w I kwartale 2011 roku wyniósł 80,1 mln zł i był 10 proc. poniżej szacunków rynku, który spodziewał się 89 mln zł (oczekiwania wahały się od 84 mln zł do 95 mln zł). Wynik z prowizji w I kwartale 2011 roku był na poziomie ubiegłorocznym i 4 proc. niższy niż w IV kwartale 2010 roku.

Koszty grupy Kredyt Banku wyniosły 232 mln zł i były zbliżone do oczekiwanych przez rynek (238 mln zł). Koszty wzrosły o 3 proc. w ujęciu rocznym i spadły 4 proc. w ujęciu kwartalnym.

Saldo odpisów w I kwartale było dodatnie o wyniosło 11,4 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem ujemnego salda na poziomie 97 mln zł. W I kwartale 2010 roku bank zawiązał rezerwy w wysokości 98 mln zł, a w IV kwartale 2010 roku za 111 mln zł. (PAP)

seb/ pr/ maf/