Małe spółki dalej rosną, duże już nie
Miniony tydzień kończył się dla GPW w bardzo dobrych nastrojach, na co swój wpływ miała zapewne chęć wysokiego rozliczenia wrześniowej serii kontraktów. Dzisiaj rozpoczęło się nowe trzymiesięczne rozdanie, już grudniowej serii. Za sprawą obaw o kondycję chińskiej gospodarki było ono spadkowe.
Dzisiejsza sesja dobitnie pokazała, że na warszawskim parkiecie współistnieją ze sobą dwa różne segmenty, na które wpływ mają odmienne czynniki. Mowa o sektorze spółek dużych, dla których ważny jest kapitał zagraniczny i którego wyniki nierzadko są bardziej uzależnione od globalnej gospodarki, a nie tej lokalnej. Drugi sektor to spółki mniejsze, którego notowania w większości zależą od kapitału krajowego i którego zyskowność w większym stopniu uzależniona jest od kondycji rodzimej gospodarki. Dzisiaj triumfy święcił ten drugi obszar rynku, co stało w wyraźnym kontraście do spadków widocznych w spektrum blue chipów.
Największym spółkom ciążyły zniżki cen miedzi, które negatywnie wpływały na wycenę akcji KGHM’uKGHM’u (Zobacz notowania spółki »). *Miedź *Miedź (Zobacz wykres notowań miedzi ») z kolei taniała w wyniku obawy, że publikowany jutro wstępny odczyt wskaźnika PMI dla chińskiego przemysłu spadnie poniżej newralgicznego poziomu 50 pkt. Na dodatek w trakcie weekendowego spotkania ministrów finansów państw G20, przedstawiciel Państwa Środka stwierdził, że rząd nie zmieni prowadzonej polityki gospodarczej z powodu słabego odczytu pojedynczego wskaźnika. Inwestorzy zinterpretowali to jako niechęć do stymulacji gospodarki, mimo serii odczytów świadczących o jej nie najlepszej kondycji.
Ostatecznie walory miedziowego konglomeratu straciły na wartości ponad 4% i to przy dużym obrocie, który wyniósł niemalże jedną trzecią całej dzisiejszej aktywności na rynku. Zdecydowanie lepiej radziły sobie spółki mniejsze, których indeks WIG250 zyskał prawie 1% i to mimo coraz powszechniejszych opinii o możliwości przedłużenia się stagnacji gospodarczej w kraju. Jak widać inwestorzy są nieco innego zdania i sądzą, że mimo pewnego spowolnienia, krajowa gospodarki będzie dalej się rozwijała, a pomagać jej będzie wciąż prężny eksport.
Łukasz Bugaj
DM BOŚ
| Komentarz został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych DM BOŚ S.A. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przy sporządzaniu komentarza DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego komentarza ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy komentarz adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. |
| --- |
